看到投资周期的复苏；像SBI，Maruti：菲利普·凯普

PhillipCapital说，商业和经济周期受到一个国家政治家谱的强烈影响。尽管一些批评家认为政府没有取得什么成就，但经纪行发现政府运作的机制健全。

印度的商业和经济周期打开了情绪（积极的情绪），尽管一些批评家认为政府没有取得什么成就，但菲利普资本公司发现政府运作的机制是健全的。

该经纪行在一份研究报告中表示，在等待大规模改革的同时，随着政府的重点是能力建设和通过一系列政策和改革提高系统效率，长期增长前景有望得到改善。PhillipCap表示，在近期至中期，政府资本支出的大幅增加，通货膨胀率的降低和利率的下降趋势是最明显的结果。

该经纪行将根据政府资本支出增加，利率降低，美元走强以及以价值和中型股票为主的消费者可支配支出的主题推出“ PhillipCapital模型投资组合”。金融，汽车，早期周期性，医药行业的股票增持超重，晚期周期性，烟草，石油和天然气行业的股票增持不足。

根据菲利普资本模型投资组合，2016财年将以高度波动和外国投资放缓为特征。但是，随着资本成本的下降和收益可见度的提高，估值可能会持续下去，

该年度的最佳选择是SBI，Axis Bank，Baroda银行，印度煤炭，Canara Bank，UltraTech，NCC，Biocon，Tech Mahindra，Dish TV，Maruti，Tata Communications，Kaveri Seeds，Trent和Asian Paints。

报告摘录：

经过长期分配后开始建立能力：许多经济学家认为，UPA1的成功源于NDA1的政策，该政策使产能创造周期得以启动，公共资本支出平均占GDP的28％，远高于UPA1的23％。

私人对UPA1的投资极大地延长了该周期，这导致了备受吹捧的2004-2008年投资周期，也是UPA1成功的关键因素。2016财年预算中资本支出同比增长26％，这表明BJP基于能力建设的政策框架。PhillipCap认为，现任政府的运作方式将与NDA1相似，并且在恢复投资周期和改善长期增长前景方面将取得很多成就。

从结构上讲是低通胀阶段；资金成本下降：该经纪行预计，2016财年利率将下降75个基点，而市场普遍预期为25个基点。它补充说：“尽管印度储备银行行长拉古拉姆·拉詹对通货膨胀持鹰派立场，但仔细观察新的NDA财政管理政策表明通货膨胀率仍将处于结构性较低水平。”该报告称，保持对财政的严格控制，减少补贴，资本支出和减少黑钱，意味着通货膨胀率将趋于下降。

通过改革关注效率：被吹捧为必须做的四项最大的改革是：1）税收改革，2）土地征用，3）劳动力和4）灌溉。

菲利普·卡普（PhillipCap）表示，尽管批评家认为改革进程缓慢，但各方面的活动都与最富有成效的议会会议之一的召开同步进行。

（由Devika Ghosh发布）

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