从“脆弱5”到“平静岛”：拉詹标志印度复兴

两年前，印度是一个“脆弱的五国”新兴经济体，增长率为5％，正面临着严重的经常账户赤字，接近两位数的通货膨胀以及卢比处于创纪录低位的困境，因为美联储准备逐渐缩减其刺激计划。印度储备银行（RBI）行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）任期两年后，卢比摆脱了锥度发脾气，通货膨胀受到抑制，印度提高了外国投资限制，有信心面对美联储自2006年以来的首次升息。熟悉该行思想的官员表示，预计美联储加息后，投资者将从新兴市场中获利，但他们也希望投资者迅速返回印度，印度总督拉詹称印度为“相对平静的岛屿”。从“脆弱的五国”到“平静的岛屿”标志着拉詹领导下的一次重大转变，拉詹的任期将于明年年底结束。在他就职前的几个月中，美联储的锥度计划引发了印度央行自1991年国际收支危机以来最严重的货币动荡。印度，巴西，印度尼西亚，土耳其和南非等“脆弱的五个”新兴经济大国美联储在去年10月下旬完成的锥度计划中，人们认为美联储的政治和货币风险很高。美联储的资金利率约0.13％鼓励了对高收益新兴市场的大量投资，从2015年底或明年初的利率来看，预计新兴市场将有大量美元回流到美国。“在做出初步反应后，投资者将考虑印度的宏观经济基本面，这要好于许多国家。一位不愿透露姓名的官员说：“投资者最初将在有吸引力的国家预订利润，以抵消亏损。但是之后，他们将再次回到那些赚钱的国家。“分析家和熟悉印度储备银行的官员说，上周降息幅度超过预期的50个基点的举措缺乏信心。许多分析师曾预计，在预期的美国加息之后，将取消外国投资的上限，以避免大量资金外流。但是官员们说，决定前进的决定是关于增加可预测性，并有信心吸引更多的投资到印度的年轻的，浅薄的债务市场。“一个人迫不及待地等待美联储提高利率和抑制市场发展措施。”他说：“利率已经降低，所以通常吸引短期资金流入的套利机会就更少了。因此，预计将有更多真正的和长期的外国投资者购买印度债券。”信心的保留印度受中国股市暴跌和人民币贬值的直接影响较小，后者打击了该地区的货币和市场。它从外汇中获得了相当大的信心。渣打银行的外汇储备刚刚从2013年9月的2748亿美元的低点，创下历史新高，达到3500亿美元，足以满足近10个月的进口需求。渣打银行新加坡高级利率策略师Nagaraj Kulkarni表示，他预计印度在他说：“从外国投资者的角度来看，印度提供了很好的风险回报率，因此我们预计外国投资者对印度的兴趣将持续下去。”

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