回顾印度储备银行的现状：是否有降息周期即将结束的迹象？

利率的现状是印度储备银行（RBI）今天召开的货币政策委员会（MPC）会议的最令人惊讶的结果。也许印度储备银行对未来利率的立场是明确而明确的？至少在可预见的将来，不可能降息；取决于通货膨胀的轨迹，如果下一步是加息，就不要感到惊讶。

按照预期，印度储备银行保持回购利率，反向回购利率和银行利率不变，分别为6.0％，5.75％和6.25％。

通胀预测上调

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央行将消费者价格指数（CPI）通胀的中期目标保持在+/- 2％的范围内，同时将18财年下半年的通胀率近期预测提高至4.3-4.7％从十月份的政策预测为4.2-4.6％。这是该估算的第二次修订。

相关新闻巴西敦促印度削减鸡肉产品进口税巴西表示愿意从印度进口小麦，大米计划建立国家商业登记册：报告虽然冬季蔬菜价格可能季节性放缓，豆类价格下跌以及近期由于几种商品的商品及服务税率降低而导致的价格下跌带来了安慰，但印度皇家银行由于以下因素的影响仍然强硬：房屋租金津贴的增加该中心预计将在12月达到顶峰（HRA）。各州政府对HRA的影响增加。欧佩克决定维持减产决定可能维持的国际原油价格上涨。坚定食品和燃料价格的任何上涨都可能进一步加重这些预期。投入成本条件的上升表明短期内有更高的风险转嫁至零售价格实施农业贷款减免，部分退还消费税和增值税以及因收入减少消费税税率降低的可能导致财政滑坡并伴随通货膨胀利率正常化和财政扩张导致的全球金融动荡也带来了通货膨胀的风险

尽管印度储备银行对FY18的第二季度GDP听起来并不感到兴奋，但它仍将FY18的全年GVA（总增加值）目标保持在6.7％。该公司预计，未来几个季度的GVA将分别恢复至7％和7.8％。

尽管如此，央行还是提请注意经济增长的早期绿芽：印度储备银行的《工业前景调查》预计，随着订单量的增加，第三季度的产量将增加。最近几个月信贷增长有所回升（从10月份的政策时为6.8％，到现在的8.6％。）公共部门银行的注资可能有助于改善信贷流动。印度储备银行的调查表明，服务和基础设施部门预计需求将有所改善。市场，并可能在建立新项目时采用相同的方法，这将影响中长期需求。改善业务排名的难易程度应有助于维持外国直接投资

总而言之，在维持总体中性立场的同时，对增长的一点看涨和对通胀的一点鹰派显然表明降息周期已经结束。市场是否应该开始监视新周期首次加息的数据点？

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