南印度银行–最坏的情况可能会过去，为更好的日子筹集增长资金

南印度银行（SIB）（CMP：32.90卢比，M上限：5,941千万卢比）由于债券价格的下跌几乎抹去了国债收入，因此12季度的季度利润增长被抑制了。然而，核心表现符合预期。恢复增长，资产质量稳定，银行预期未来会有更好的日子来筹集资金。最后，估值似乎是合理的。

季度一览

净利息收入（利息收入与支出之间的差额）增长了21.8％，这得益于贷款增长了16.7％以及净利息收益率同比提高（上升了22个基点，达到2.88％）。尽管非利息收入（不包括国债）增长了21％，但国债收益从127千万卢比暴跌至11千万卢比，导致拨备前利润下降。成本收入比的上升是由于增加的工资准备金和国库收益的下降。

资产账簿变得多样化和细化–零售，农业和中小企业（中小企业）增长25％，贷款增长了16.7％。从积极的一面来看，贷款账簿是多样化的，银行在增量信贷市场中拥有0.9％的份额。

CASA仍然是一个小时的需求-虽然总存款增长了7％，但NRI（非居民印度）存款增长了12％以上，占总存款的27％。CASA（低成本经常项目和储蓄帐户）的增长相对较弱（3％）导致CASA比率略有提高。这是一个值得关注的领域，因为它会影响息差的稳定性。

妥善管理的滑点-本季度滑倒了15亿卢比，这是由于制药行业的一项非资金融资被确认为NPA（不良资产）并已全额拨备。该银行有接近248千万卢比的标准重组帐户（基于两个年金的公路项目），并预计滑点将正常化至10亿卢比的季度运营率。

在杰出的公司账簿中，将近74％处于投资级别。

在19财年实现正常化的准备金-该银行打算在19财年从现有的32％（不进行技术核销）的基础上增加准备金覆盖率，并预计一旦NCLT（国家公司法法庭）转介的案件的额外准备金得以实现，在2016财年实现正常化的准备金。在2018财年第四季度完成。

筹集成长资本-该银行计划通过发行2亿股股票来筹集资本（可能超过60亿卢比）。这将扩大资本基础，为未来的增长之旅做好准备。管理层预计，未来两年预付款将至少增长20％。

我们认为，对于SIB来说，最坏的情况可能已经过去，而额外的资本应能支持未来更好的增长质量。因此，1.2倍调整后市账率的估值无疑引起了人们的关注。

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