第四季度评论：Mindtree记录了另一个出色的季度，因为早期押注数字化回报

尽早发现变革趋势，可以明显地将男人和男孩区分开来；而Mindtree的旅程也证明了这一点。尽早将数字技术确定为转型的重要引擎，并在数字技术方面进行投资，如今已硕果累累。

从收入可见性和盈利能力的角度来看，不仅FY18的第四季度表现出色，而且FY19的前景仍然强劲。尽管股票表现出色且公司的差异化表现价格高涨，但投资者应提防任何可能在此业务中建立头寸的下跌，因为未来似乎前景不佳。

季度一览

在过去的一个季度中，Mindtree报告了美元季度收入（环比）环比增长5.6％，恒定汇率增长4.5％。尽管销量增长了7.8％，但由于工作日数增加，价格下降了2.1％，尽管管理层坚持认为定价前景是稳定的。

Mindtree设法将营业利润率连续提高了100个基点，其中70个基点归因于货币，其余则归因于运营效率。该公司报告18财年美元收入增长8.6％。

该公司在主要客户和回头客中看到了强大的吸引力。就地域而言，美国和欧洲的发展都不错。在垂直行业中，技术媒体和服务，零售CPG（消费品包装）制造业以及旅行和款待业增长强劲。BFSI（银行，金融服务和保险）表现欠佳是由于一次性的客户特定问题，Mindtree预计19财年该行业的表现会更好。

按美元计算，数字收入环比增长8.2％。在18财年，数字收入增长了18.9％，占公司总收入的45％。

维持的动力

管理层已指导19财年实现强劲增长。它不仅预计收入势头将保持强劲，而且从第一季度开始也应立即开始。该公司还预计，由于收入的强劲增长，Bluefin和Magnet 360等被收购公司的更好业绩以及公司逐步招聘的金字塔结构的好处，利润率将提高。实际上，与同业相比，净雇员增加显示出连续性的改善，并且员工流失率仍然很低。

由于利用率仍保持在75％的高水平，因此该公司预计以后利用率不会成为保证金杠杆。据高级管理层称，由于工资调整，FY18第一季度可能会面临一定的利润压力，这将影响营业利润率至300个基点。

交易成功–强大的收益可见度

对于Mindtree而言，这两项交易都将赢得胜利，而且交易渠道也将保持强劲。到2018财年末，交易渠道比上一财年增长32％，而数字渠道则更高，达到66％左右。该公司暗示交易中的赢率更高，客户满意度很高，这都预示着更好的未来。

作为数字就绪型企业，Mindtree已开始在335处的BOT（自动运行，不受任何干扰的软件）上共享数据，从而提高了客户的效率和生成结果的速度。

令人振奋的是，随着交易不仅变得更加复杂而且规模更大（随着离岸份额的增加，保证金的增加），数字化的机会集变得越来越有意义。

在这种变革的环境中，Mindtree当然拥有正确的成分。随着需求环境的改善以及公司的获胜率提高，可以很方便地转换这条管道。因此，股票的溢价估值可能会持续。但是，由于市场波动，投资者应提防股票下跌，以逐步积累该业务，该业务在未来是正确的。

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