Relaxo和Zydus Wellness跻身前五名股票

Sharekhan研究部负责人Gaurav Dua在接受Moneycontrol的Kshitij Anand独家采访时表示，我们认为，近期的高回报将来自结构性增长的故事，这些故事主要来自于已确定的领域，如消费，金融和汽车/汽车辅助空间。

问：RBI的MPC在过去4-1 / 2年中首次提高了利率。您的房屋景观是什么？

A）印度储备银行以中性立场将政策利率上调25个基点，这可能与我们的预期略有不同。宣布的促进信贷增长和住房领域的措施是政策会议的积极亮点。通胀压力的可能性和卢比的疲软似乎已经影响了加息决定。

问）加息后，您如何看待对市场的重大影响？

A）在全球暗示的推动下，波动性有所增加。但是，那只是故事的一部分。更重要的是，考虑到与全球范围内的财政滑坡和债券收益率上升有关的担忧，宏观条件对印度不利。

这本质上意味着，不仅估值倍数（指数倍数的PE倍数）扩张阶段已经过去，而且印度股票市场贬值的风险也越来越大。

唯一的支持来自未来几个季度的收入增长可能复苏。在这种情况下，我们保留我们的立场（从2018年开始提出），与2017年的强劲收益相比，2018财年的回报将相当清醒。

我们认为基准指数水平Sensex / Nifty可能会处于整合阶段。但是，我们可能会继续看到中型股/小型股的压力，尤其是在去年的反弹没有基本面支持的情况下。

问）您在当前市场情况下发现了五（5）个多夸克吗？

A）我们认为，近期的丰厚回报将来自结构性增长，这些增长主要来自于已确定的空间，如消费，金融和汽车/汽车辅助空间。

一些能够给我们带来丰厚回报并且将继续为我们带来回报的优质中型公司包括：Relaxo鞋业，Zydus Wellness，Gabriel印度，Suprajit和L＆T Finance。

问）您认为市场有任何重大的全球风险吗？

A）考虑到欧洲出现的痛点和中东持续的不确定性，过去几个月来，“风险消除/风险规避”的可能性大大增加。从好的方面来看，美国的经济数据令人鼓舞，并可能支持2018年的全球增长。

问：您认为19财年收入会有所恢复还是有降级的可能？

A）我们确实相信，截至2019年3月的财年将是公司盈利的转折年。由于最近几年基数较低，以及第四季度业绩强劲增长的迹象（无论是城市还是农村），我们的立场与街头乐观相符。

汽车销售，空中交通量增长，酒店入住率，汽油/柴油消耗量等高频经济数据点表明，未来以消费为动力的公司将迎来更好的时机。

大宗商品价格的上涨（或金属价格在较高水平上的稳定）也将增加整体收益。但是，预计收入增长的最大推动力将是银行业命运的逆转，因为与拨备相关的损失减少，并增加了未来的总体收入。

问：您对原油有何要求？

A）很难对原油价格进行短期呼吁，我们在这方面不是专家。我们的基本假设是，未来几个季度原油均价可能接近75-80美元/桶。

问）您是否看到印度储备银行也警告过由于原油价格上涨引起的通胀压力？

A）除原油外，各州政府和中央政府企业实施加薪措施，以及由于正常的季风带来的农村需求改善，都加剧了经济的通货膨胀压力。

债券收益率的上升也是债券市场的一种迹象，表明央行已落后于收益率曲线，这必不可少意味着意味着在2019财年可能加息近50个基点。

问）您认为2018年的货币汇率进一步受到压力吗？

A）卢比的疲软可能会在短期内持续。在全球范围内，由于规避风险加剧，任何大规模的外国资金外流，都可能在未来几个月使印度卢比兑美元汇率升至69水平。

问）您对2019年大选之前的莫迪政府有何期待？在2019年大选之前投资者应采取什么策略？

答：我们希望莫迪政府在未来一年将重点放在与减轻农民和社会上其他弱势群体的痛苦有关的计划上。可以采用更高的最低支持价格，食品补贴或其他方式将更多钱交到消费者手中的形式。

因此，由于预期卢比持续疲软，投资组合级别的策略应该是保持消费者需求超重，这是公司和一些出口商（例如IT服务）的驱动力。

问）您对PSU银行有何要求？经过两位数校正后，他们会买吗？

A）在过去的几个季度中，公共部门银行已确认了大部分不良资产并提供了足够的准备金。但是，仍然存在某些部门的额外滑脱风险以及无法筹集所需资金的风险。

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