积累欢腾的美食； 1365卢比的目标：多拉资本

Dolat Capital关于欢腾食品厂的研究报告

JFL的19财年第二季度业绩与我们的预期相符，同店销售（SSSG）表现强劲，达20.5％。该公司连续第四个季度保持强劲的利润率表现，表现出色，营业利润率增长了270个基点，至16.7％。产品升级和“ Everyday Value Offer”（EDV）带来的核心披萨的持续增长动力正在推动增长。消费税对公司提高盈利能力是一个福音。展望未来，我们认为该公司将发布高个位数的SSSG，因为此后基准将变得不利。此外，我们认为利润率将保持较高水平，但考虑到增加门店数量，利润率将下降。然而，销量的增长将部分缓解运营费用的增长。

外表

维持目标价，修正目标价为1,365美元（35倍20财年CEPS）。

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