Prabhat乳制品：进军营养行业是潜在的增长动力

突出

-预期牛奶价格上涨将在短期内增加收益

Prabhat乳业已与总部位于丹麦的DLG达成一项共同开发协议，进军动物营养领域。该公司旨在生产矿物质预混合物，以帮助提高牛乳的生产率。矿产品预混料已经在牛饲料业务中发展，不仅扩展了动物饲料业务，而且还向利润率较高的业务开放。考虑到奶农从事牛奶采购业务的基础，新业务可能很容易扩展。目前，该公司的目标是进行4到6个月的试用。

动物/饲料营养市场有望以两位数增长

Prabhat Dairy管理层预计，到2020年，动物饲料产业的价值将达到300亿美元。在该行业中，牲畜饲料业务正在接受全球最佳实践的转变。管理层表示，要参与这一转变，进军动物营养是至关重要的一步。

广泛地说，动物营养市场包括天然抗生素，营养添加剂和抗真菌添加剂，最终应用于牛和家禽。根据CRISIL Research的研究，由于食品加工业的发展以及人们对健康的最终消费产品的意识不断提高，预计该领域在中期将以两位数增长。

新玩家关注特种饲料营养业务

动物/饲料营养作为商机已引起各行业公司的关注。精细有机工业公司是塑料和食品添加剂的领先制造商，致力于饲料营养添加剂的现有应用，重点放在家禽行业。这里的应用倾向于替代抗生素并改善家禽的营养。该产品最近已经商业化，打算出口到某些国际市场，例如欧洲和美国。

精细有机物还开发了一种营养添加剂，主要用于出口，可增加牛的牛奶产量。该公司的目标是几个新市场，这些国家根据要求完成了监管审批程序。

DLG在印度的加入是全球整合的后续行动

在全球范围内，动物饲料业务见证了一系列并购活动。弓箭手丹尼尔斯·米德兰（ADM），泰森（Tyson）和嘉吉（Cargill）最近分别收购了Neovia，Proteins Inc和Integral Nutricao，每个人都在寻找印度所提供的增长机会。DLG与Prabhat Dairy的合作是为了开拓印度市场。DLG集团的Premix＆Nutrition业务部门隶属于Vilofoss品牌。

库存展望

尽管Prabhat乳品厂仍处于早期阶段，但动物营养的多元化可能成为新的增长动力，并可能增加利润。

Prabhat Dairy的库存已从其历史高位回调了约60％，目前的交易价格接近2016财年末的水平。在过去的几个季度中，由于牛奶供应增加导致价格调整，整个乳制品行业的股价表现仍然疲弱。就Prabhat Dairy而言，尽管销量增长了26％，但第二季度的销售同比却增长了8.5％。在第二季度，牛奶价格平均同比下降了17％。

但是，现在有消息表明牛奶需求-供应平衡已经恢复正常。12月季度供应减少，因此，牛奶价格有望从此处反弹。此外，由于出口机会，脱脂奶粉的库存已经很低，因此价格在过去一个月中已经上涨了约15％。

目前，该股票的市盈率为14倍（预期）。使其成为值得关注的股票的主要趋势是，高附加值产品（不包括奶粉）的比例提高了45％，零售范围迅速提高。该公司计划在未来两年内将零售收入（B2C部门）增加一倍以上。

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