购买Equitas Holdings； 150卢比的目标：奥斯瓦尔

Motilal Oswal的Equitas Holdings研究报告

Equitas报告称，由于NII同比/环比增长37％/ 16％，PPoP同比/环比增长198％/ 14％至1.2b卢比（基本符合我们的估计）。贷款息差环比增长49bp，至11.2％，而NIM则为8.98％（环比+ 128bp），这得益于资金成本的62bp的改善。总运营费用同比/环比增长17％/ 12％至2.6b卢比（比MOSLe高5％），其中其他运营费用同比增长40％（付费PSLC溢价2.38亿卢比）。因此，成本收入比仍保持在68.2％（环比下降39个基点）。

外表

我们重申买入评级，目标价为INR150，基于1.9倍Sep-20E ABV每股INR81。

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