购买UltraTech水泥； 5300卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于UltraTech水泥的研究报告

UltraTech Cement在19财年第4季度的收入增长了16.6％，达到10,500千万卢比（vs. I-Direct估算为10,095千万卢比），几乎完全由销量增长所带动。本季度的销售量为20.46吨（此前我直接估计为19.4吨），而实现的同比价持平在5134卢比/吨。息税折旧摊销前利润率令人乐观，同比增长216个基点至21.1％（相比之下，I-Direct估计为17.3％）。强劲的运营业绩推动利润率扩张，每吨生产成本从4138卢比/吨降低至4050卢比/吨。因此，本季度的EBITDA / t为1082 / t卢比，同比增长12.1％。19财年第4季度的EBITDA为221.3千万卢比（相比之下，I的直接估计为1750.4千万卢比）。由于强劲的运营业绩以及部分低基数，本季度的PAT同比增长108％至101.7亿卢比。

外表

因此，我们对该股保持乐观，将目标价调整为5300卢比/股（价值为15.0倍FY21E EV / EBITDA）。

对于所有建议报告，请单击此处

免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读