家电板块大涨 龚梦泓：业绩拐点来临 三季度选股遵循三条主线

7月29日，家电板块迎来大涨，截止发稿，澳柯玛、海尔智家等多只个股涨停。美的集团、老板电器等跟涨。

新浪金麒麟新锐分析师、西南证券家电行业首席分析师龚梦泓做客新浪财经云会议，她在直播中表示，从业绩角度看，家电行业迎来了明确的业绩拐点。从估值角度看，横向看，家电行业PE（TTM）为23倍，在申万行业中处于中下水平；纵向看，家电估值处于偏低的水平，家电行业相对于A股估值溢价率为174%。建议投资者积极布局。

概括2020年以来家电板块，龚梦泓表示，受新冠疫情影响，实体经济均受到较大挫折。家电行业中，白电、厨电等具有较强安装属性，以及线下认为主要销售渠道的品类Q1均出现较大下滑，其中美的集团、老板电器等龙头个股，表现出强大的抗风险性。唯有无需安装，线上需求为主，且融合了疫情期间需求的小家电板块，实现了较快增长。其中，小熊电器、新宝股份表现尤为突出。小家电板块在行业渗透率及股价上都有强势表现。

她认为，处于目前为止，家电行业三季度选股思路：

第一，顺境乘风，逆境抗压，白马龙头确定性溢价。强者恒强是家电行业不变的主旋律，在新冠疫情冲击下，龙头公司体现了充分的抗风险性。目前疫情形势与国际关系形势仍然复杂，龙头稳健运营，有确定性溢价。建议继续关注：美的集团（000333）。

第二，竣工带动+估值切换，厨电及照明板块或迎来估值利润双回升。住宅竣工提升作为影响家电板块业绩的逻辑反复被提起。在零售受挫的情况下，继续推荐工程业务走在行业前端的厨电龙头老板电器（002508）、赛道良好的浙江美大（002677）及照明龙头欧普照明（603515）。

第三，成熟行业中的成长板块，小家电空间巨大。小家电行业在疫情期间关注度上升。小家电兴起是行业发展阶段的必然结果，疫情起到了催化剂的作用。考虑目前估值，推荐渠道改革阵痛已过，品类拓展能力较强的九阳股份（002242），网红经济模式成熟，产品研发能力强大的新宝股份（002705），以及定位高端的北鼎股份（300824）。

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