瑞信：和记电讯香港目标价1.7港元 维持跑赢大市评级

瑞信目前将和记电讯香港（00215）目标价由1.5港元上调至1.7港元，维持“跑赢大市”评级。

瑞信发表研究报告称，和电上半年收入正如瑞信预期同比下跌6.6%，其中香港本地市场的服务收入同比上涨1.3%，但未能对冲数据漫游方面38.3%的下跌。瑞信指出虽然目前公司服务收入承压，但公司有效的控制成本开支，令公司EBITDA及经调整后净利润仅同比下跌1.1%及3%，并达到瑞信对公司2020年预测的62.9%及114.9%。

上半年公司资本开支同比下跌31.8%至1.05亿元，反映公司尽管在4月份推出5G，但公司在资本开支方面仍然谨慎，考虑到和电成本管控措施取得积极的成效，因此瑞信分别将其2020及2021财年EBITDA预测上调25.7%及15.2%，而盈利预测则上调165%及99.9%。

瑞信指出相信在收入前景下行的情况下，公司会继续成本管控措施，而公司将要进行的特别派息及私有化等利好消息将有可能带动市场对该公司股价进行重估，因此将目标价由1.5港元升至1.7港元，评级维持“跑赢大市”。

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