瑞银：上调龙源电力目标价至6港元 维持买入评级

瑞银目前将龙源电力（00916）目标价由5港元上调至6港元，维持“买入”评级。

瑞银发表研究报告称，相信该行业近期的私有化，或将触发投资者重新审视龙源电力的估值水平，瑞银指出该公司目前有明显的估值折让，主要因为行业的相关收购（主要是母公司）为公司提供了42%至66%的溢价。瑞银认为，目前该行业重新包装所有再生能源资产，并在A股市场寻求更有利的估值属于正常的策略范围，其中与龙源电力最接近的公司华能新能源（00958）最近便以1倍的市账率进行了私有化。

瑞银表示即使公司没有私有化，龙源在明年仍将迎来市场对其重新估值的可能，瑞银目前预计公司的自由现金流将开始取得正向增长，而且新平价项目消除了补贴问题到来的风险，瑞银认为以上因素将推动公司明年及2022年盈利分别增长12%及16%，并有10%的股本回报率。

因此瑞银上调龙源电力股份目标价，由5港元升至6港元，按照现金流折现率作为估值方法，瑞银预测公司今年的市账率为0.8倍，评级维持“买入”，并将公司的补贴现金流折让由60%收窄至30%。

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