南向资金瞄准价值“洼地” 抢筹科技消费

□本报记者周璐璐

8月3日，恒生沪深港通AH股溢价指数（简称“AH股溢价指数”）延续近日涨势，盘中高见136.97点，创3月20日以来的逾四个月新高；7月以来累计涨逾6%。

AH股溢价指数上升意味着与A股有着相同基本面的H股价格更便宜，“洼地”价值更明显。就南向资金近期流入个股情况看，建设银行、广汽集团等H股均是南向资金抢筹对象。

全部A+H股均现A股溢价

8月3日，港股三大指数弱势震荡，恒生指数收盘跌0.56%。与港股大盘走势相对的是，AH股溢价指数持续走高，并于8月3日盘中创出136.97点的逾四个月新高。事实上，AH股溢价指数自6月中旬结束震荡后便持续上行，7月以来累计涨逾6%。

AH股溢价指数上升意味着与A股有着相同基本面的H股价格更便宜，“洼地”价值更明显。那么，哪些板块和个股“洼地”价值更明显？

Wind数据显示，截至8月3日港股收盘，Wind统计的125只上市交易的“A+H”股，其A股股价目前均全部高于H股价格，且A股较H股溢价率普遍高企。AH股价比超过3的即有22只，AH股溢价率最高的为洛阳玻璃、复旦张江、浙江世宝，AH股价比分别为6.12、6.08、6.05。

从板块来看，当前A股较H股溢价率较高的股票集中在基建领域，金融和医药领域也出现不少类似个股。

南向资金抢筹科技消费

在分析人士看来，港股仍具配置吸引力，H股值得重点关注。从南向资金集中净买入个股看，科技和消费是抢筹主线。

据Wind数据，从近7天南向资金净流入个股排行榜看，腾讯控股、美团点评、中芯国际等科技股排名靠前；广汽集团亦获得青睐，位于排行榜第五名；石药集团、海尔电器等消费股也跻身前十。从近1个月排行榜看，科技股几乎占据半壁江山，腾讯控股、小米集团、美团点评、舜宇光学科技均位列前十。

东吴证券表示，港股仍具配置吸引力。东吴证券指出，美国财政及货币政策的持续宽松导致近期美元走弱，投资者转向非美资产，大量资金流入新兴市场，中国资产受到追捧，叠加目前恒生指数低于十年估值中枢，港股是吸收海外资金的优先通道。

中信证券海外策略首席分析师杨灵修指出，目前行业估值分化严重，新经济板块的估值基本处于2015年以来的历史高位。“我们将更关注溢价程度，以及增长预期对估值的消化能力，相对看好电商、电子元器件和医疗服务；传统行业中，虽然目前估值较低，关注安全边际及现金分红状况，预计环保、电信、银行等子行业将给绝对收益投资者带来收益。”杨灵修表示。

市场人士表示，AH股溢价指数走高时，资金倾向于向价格洼地流动。考虑到两地市场差价，H股有望吸引长期配置资金流入。

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