冯福章：军工行情还没有走完，每轮军工的大行情就是走向泡沫化

8月3日鹏安信证券研究所副所长、军工行业首席分析师 冯福章，华基金量化及衍生品投资部量化研究副总监、鹏华中证国防指数基金经理陈龙，直播分享主题：国防现代化建设集体学习解读。观看入口

冯福章精彩观点：

对于近期的高层对国防现代化建设集体学习，关注国防和军队建设的信息化、现代化、自动化、无人化带来的机会。

近期军工板块行情火爆，有三大因素：第一，外部环境导致的军工企业订单增加；第二，军工从2015年下半年以来很长时间没有涨，近期突然大涨，弥补以前的估值，进行一轮补涨行情；第三，过去机构资金配置比例较低，增配过程影响板块走势。

本轮军工的行情还没有走完。这一轮行情跟过去最大的区别是什么？是订单明显增加，关注度明显提高，大家以前没什么配置，所以说订单的预期是这次上涨的主要逻辑。

从估值来看，目前军工板块估值合理偏高，但是未来的增长考虑到未来的确定性，还是值得关注的。现在估值军工估值是合理偏高的位置，也没有出现泡沫化，没有出现明显的泡沫化，但是也绝对不能说就现在估值很低了，如果说在两个月之前可以这么说，但现在不只是合理偏高。

每轮军工的大行情就是走向泡沫化，所以现在是军工是合理偏高，尤其只是对今年合理偏高，如果说跨年估值它又偏低了。2021年至2023年军工板块业绩确定性很高，所以，目前军工股行情是没有到位，行情可以持续的。

跟过去最大的区别是在于订单和业绩的变化，这个是过去任何一次行情里面没有出现过的。

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