2分钟读财报|诸城政府输血1.9亿 希努尔画饼子公司2年0营收

疫情来袭，男装和文旅双业务并行的希努尔遭遇了巨大打击。2020年半年度业绩预告显示，公司上半年归母净利润亏损2375万元~3540万元，去年同期盈利715.43万元。

希努尔原为男装品牌，主营中高档西服、衬衫和服饰产品的设计、生产和销售。2017年雪松文旅收购公司63.62%股权，成为控股股东，随即通过一系列买买买布局文旅产业。2019年年报显示，公司全年文旅业务营收25.96亿元，占比达72.42%，男装业务贡献9.5亿元营收，占比为26.5%，按收入贡献来看，近两年的希努尔更类似一家旅游公司而非服装品牌。

然而，委以重任的文旅业务只是看起来很美。贡献大部分营收的为子公司广州希创投资有限公司（2019年营收25.41亿元）。希创投资控股多家旅行社，意味着希努尔的文旅收入主要来源旅行社业务，而非投资的旅游项目。截至2019年12月31日，公司在建项目仅香格里拉项目进度为100%，其余进度均仅个位数。

而文旅业务对净利润的贡献主要来源于政府补助。其中诸城市旅游产业发展奖励资金在2018年~2020年上半年共给予公司超过1.9亿元资金扶持，缘由为希努尔子公司诸城市松旅恐龙文化旅游发展有限公司拟兴建诸城恐龙大世界项目。

财报显示，恐龙大世界项目预算投入7.8亿元，目前仅投入3221万元，工程进度仅4.12%，2018年和2019年诸城松旅营收为0，营业利润分别亏损198万元和444万元。项目进展缓慢，但诸城市政府已真金白银的投入近2亿，何时能落地带来经济效益，目前仍然是未知数。

此外，由于文旅业务对资金量需求巨大，叠加疫情影响现金流流入情况不乐观，公司资金链承压。截至2020年3月31日，公司账面货币资金1.13亿元，长、短期借款分别为0.3亿元和1.05亿元，一年内到期非流动负债2.04亿元，经营活动净现金流流出1.39亿元，现金净减少0.78亿元。为了筹措资金，希努尔拟发行不超过3亿元公司债，还通过出租/出售商铺回款，并向控股股东求助。

今年4月，希努尔连续公告公司财务总监、总经理及董事长离职，或也在另一层面反映出公司业绩情况明显恶化。

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