来源:期权策略
原标题:标的回调,隐波高位震荡
一、股指观点:
从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现探低回升走势,MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平,K线自上轨处回落,震荡格局明显。
IF主力合约IF2008支撑位4704和4718点,阻力位4780和4789点;IH主力合约IH2008支撑位3258和3268点,阻力位3310和3317点;IC主力合约IC2008支撑位6630和6650点,阻力位6763和6736点。
前20大席位期指持仓变动
今日期指或震荡偏强。周三A股低开高走,量能继续保持高位。外交部长就近期中美关系系列问题重磅发声。央行货币政策委员马骏表示,目前的货币政策逆周期调节力度已经不小,应该维持目前的力度,没有必要再加码;要储存一些“子弹”。央行本周以来公开市场已回笼2100亿元。美国7月ADP就业人数增16.7万人,远不及预期的增150万人,前值增236.9万人。美国三大股指集体收高,纳指六连涨,续创新高。当前基本面未出现更大幅度的变化,政策收而不紧,经济稳步复苏,外部环境暂保持平淡。在当前未出现显著新变量的情况下,预计今日期指震荡偏强为主,操作上以区间思路或回调后逢低做多思路交易为主,注意止盈止损。
二、ETF期权观点及策略:
周三两市低开震荡走高,沪指微涨0.17%,创业板收涨0.97%,仍处于前高位置,北向资金净流出19亿。金融板块集体回调,带动50ETF收跌0.68%,300ETF微涨0.04%。
从波动率来看,标的回调,波指处于相对偏高位置震荡,沪市50ETF波指微涨至28.68%,300ETF波指微涨至28.98%。沪市50ETF8月认购隐波微跌,认沽隐波收涨,平值处隐波价差扩大,波动率微笑两端继续回落,期权市场乐观情绪有所回落,但仍偏乐观。
操作上,昨日早盘50ETF跌破5日均线时,结合隐波均值回归风险,加卖了50ETF8月3500认购期权,10%仓位8月认购3400权利仓持有未动,持仓调整为8月3400/3500牛市认购价差策略,组合申报后无需保证金,继续温和看多标的。继续关注银行保险板块形态及创业板前高压力。
三、期权波动率及持仓:
周三50ETF期权认沽认购成交量比94.96%,期权市场情绪转为谨慎。从期权持仓变化来看,认购看不涨及认沽看不跌持仓同时增加,但认购看不涨增幅相对更多,期权市场预期偏弱震荡。
从8月持仓变化来看,认购在3400/3500处增仓最大,认沽在3100处增仓最大,50ETF压力有下移迹象。
沪市300ETF7月期权持仓量变化(红柱认购)
从8月持仓分布来看,仍是认购在3400处持仓最大,认沽在3100处持仓最大,沪市50ETF支撑压力不变。
从标的波动率来看,沪市50ETF30日历史波动率微涨至37.24%,60日历史波动率走平至28.08%,均处于近三年顶部区域。从波动率来看,标的回调,波指处于相对偏高位置震荡,沪市50ETF波指微涨至28.68%,300ETF波指微涨至28.98%。沪市50ETF8月平值认购隐波收跌至27.50%,认沽隐波收涨至29.84%。
沪市300ETF历史波动率走势
四、期权成交数据:
50ETF期权周三成交1591541张,其中认购成交816346张,认沽成交775195张,认沽认购比94.96%。总持仓2544396张,认购持仓1337073张,认沽持仓1207323张。认购持仓较前一日增加51919张,同比增加4.04%;认沽持仓较前一日增加14567张,同比增加1.22%。
作者声明:
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。
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