第一财经中国高频经济活动指数：房地产强劲复苏

第一财经中国高频经济活动指数： 指数基线下方震荡，房地产强劲复苏

2020年8月4日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.92，最近一周内上升了0.02，一个月内下降了0.01，相比2019年同期指数低0.07。

整个7月YHEI都在0.9震荡（区间为0.85-0.96），低于1的基线水平，也低于去年同期1.05的均值。除了“30城市交通拥堵指数”和“30城市商品房销售指数”，其他正向指标均低于基线水平。社会经济活动尚未真正恢复到疫情发生之前的水平。

由于“8城地铁流量指数”依旧显著低于基线和去年同期水平，所以城市拥堵水平上升反映的更多是交通类指标的结构性差异，而真正恢复的只有房地产市场。“30城市商品房销售指数”8月4日为1.17，7月均值为1.10，5月底以来该指数绝大部分时间都位于基线上方。

2月以来YHEI走势分为两个阶段：2月至5月底为显著恢复期；6月和7月为基线下方的震荡期。第一个阶段反映的是经济活动在被压制后的迅速反弹，第二阶段表现说明的是经济要真正摆脱疫情影响并不是那么容易，特别是在全球疫情还未得到控制，外部环境依旧严峻的当下，继续提振经济活力依旧是当下的重点工作。

从具体分项指标看，“30城市交通拥堵指数”8月4日为1.03，近一周上升0.01，过去一个月下降了0.03，年内上升了0.06。“8城地铁流量指数”在过去一周内没有变化，在过去一个月上升了0.06，年内下跌了0.26。

“沿海煤炭运价指数”8月4日为0.77，过去一周上升了0.06，在过去一个月内上升了0.01，年内下跌了0.34。“空气污染指数”8月4日为0.86，处于正常波动区间。该指数在过去一周里下降了0.19，过去一个月上升了0.08，年内下跌了0.56。

“30城市商品房销售指数”8月4日为1.17，相比一周前上升了0.04，继续保持在较高水平。该指数在一个月内下降了0.03，年内上升了0.27。“进口干散货运价指数”8月4日为0.80。该指数在过去一周内上升了0.09，过去一个月下降了0.28，年内下降了0.25。

“失业指数”延续缓慢下降趋势，8月3日为1.32。该指数在过去一周下降了0.01，在过去一个月下降了0.20，年内上升了0.66。“破产指数”8月3日为1.12，接近基线。该指数在过去一周上升了0.15，过去一个月下降了0.14，年内上升了0.47。

（作者系第一财经研究院副院长）

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