午后"股债跷跷板"走势明显 10年期国债期货收跌0.09%

8月7日，国债期货午后冲高回落，尾盘跳水。截至下午收盘，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约涨0.01%。

午后“股债跷跷板”走势明显

复盘今日分时图不难发现，午后，10年期国债期货和上证指数走势呈明显“股债跷跷板”走势。

午后10年期国债期货快速直线拉升一度翻红并持续冲高，而上证指数则快速走低，随后国债期货涨幅逐渐回落，上证指数探底回升。

二季度货币政策执行报告昨日发布

8月6日，《2020年第二季度货币政策执行报告》发布，报告指出，我国经济展现出强劲韧性，在常态化疫情防控中经济社会运行基本趋于正常，经济加快恢复增长。下半年经济增速有望回到潜在增长水平。疫情对国内经济运行的冲击仍在，餐饮旅游、文化娱乐等服务业恢复相对缓慢。上半年为对冲疫情影响，逆周期调节力度有所加大，宏观杠杆率出现阶段性上升。随着经济增速向潜在水平回归，宏观杠杆率也将逐步回归至合理水平。物价涨幅总体下行，不存在长期通胀或通缩的基础。

报告指出，下一阶段，稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，要完善跨周期设计和调节，处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系，实现稳增长和防风险长期均衡。

中信证券：长债利率围绕1年期MLF操作利率波动

中信证券明明团队认为，二季度货币政策执行报告再次确定逆周期调节回归中性，预计稳货币+紧信用组合成为下半年政策组合。对债券市场而言，在基本面回升但难超预期+稳货币+信用扩张放缓+财政注重落地生效的组合下，资金利率在公开市场操作利率上行波动，长债利率围绕1年期MLF操作利率波动，我们坚持10年国债到期收益率将在2.8%~3.0%区间震荡的判断。

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