“小众”品类升温 股债平衡型基金受追捧

来源：中国证券报·中证网

近期略显平淡的新基金发行市场再现爆款。8月13日，在银行、券商等渠道发行的广发稳健回报受到投资者热捧，渠道人士透露，该基金当天认购金额已超200亿元，而基金首募规模限额为150亿元，或进行比例配售。

与8月新成立的景顺长城竞争优势、南方景气驱动等基金不同的是，广发稳健回报是一只股债平衡型基金。在近期A股市场震荡加剧的背景下，股债平衡型基金这个以往的“小众”品类受到青睐。除广发稳健增长外，富国基金等也将推出股债平衡型基金。公募基金人士表示，股债平衡型基金在震荡市中具有攻守兼备的优势，有望为客户提供相对稳健的回报。

新基金发行火热行情再现

8月13日，广发稳健回报在银行、券商等渠道发行，近期较为沉寂的新基金发行市场出现火热行情。多位渠道人士透露，广发稳健回报单日认购规模已超200亿元。根据公告，该基金认购总金额不超过150亿元（不含募集利息）。渠道人士预计，该基金大概率将进行比例配售。

公开资料显示，广发稳健回报拟由广发基金价值投资部总经理傅友兴担任基金经理，傅友兴的代表作广发稳健增长近3年两度荣获中国基金业金牛奖。Wind统计显示，自2014年12月8日至2020年8月3日，傅友兴管理广发稳健增长的任职回报为169.38%，年化回报为19.33%。值得一提的是，傅友兴将基金“稳健增长”这一特性发挥到极致，他管理广发稳健增长期间，基金的最大回撤幅度为27.64%，发生在2015年。此后，广发稳健增长的回撤幅度逐年下降。例如在2018年，沪深300指数全年跌幅为25.31%，最大回撤为31.87%；广发稳健增长当年净值下跌7.78%，最大回撤为14.33%。

进入8月，新基金发行的火爆程度与7月相比明显有所降温，但仍有景顺长城竞争优势、富国成长策略、南方景气驱动、平安低碳经济等多只百亿级基金诞生。转型为上市开放式基金（LOF）的中欧瑞丰灵活配置混合8月3日开始办理申购和赎回业务，该基金一天的申购也超过了百亿元。此外，易方达磐恒九个月持有、宝盈创新驱动等基金均提前结束募集。

小众产品受关注

值得注意的是，在A股市场近期波动加剧的情况下，股债平衡型基金这个以往的小众品类近期颇受投资者欢迎。除此次新发的广发稳健回报外，多家基金公司将推出股债平衡型基金。比如富国基金旗下富国稳进回报12个月持有期混合将于8月19日开始发行，该基金投资固定收益资产的仓位不低于基金总资产的60%，投资权益市场仓位不高于40%。

第三方基金研究评价机构分析，7月下旬以来，A股市场震荡加剧，投资者的心态变得复杂，既担心错过未来可能的上涨行情，又怕承担市场可能出现的剧烈波动。在此背景下，素有“中场球员”之称的股债平衡型基金受到客户的关注。

“这类产品的股票仓位是30%-65%，在市场行情好的时候，这类产品也能分享到市场上涨的机会。如果遇上市场调整，它的股票仓位可以在30%-65%腾挪，大概率可以比股票型基金的跌幅要小一些。”一位银行渠道的理财经理表示，7月上旬，市场加速上涨，有很多新客户开始关注基金。对于他们来说，高仓位的股票型基金风险比较高，波动幅度超出他们的心理承受范围。配置均衡的股债平衡型基金，更适合满足这类客户的配置需求。

公募基金人士认为，股债平衡型产品在震荡市中具有攻守兼备的优势。股票和债券这两大类资产价格会呈周期性变化，而两者之间通常存在负相关性，通过构建动态的股票和债券组合，有望为客户提供相对稳健的回报。

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