大和：澳优目标价下调至18.4港元 维持买入评级

大和目前将澳优（01717）目标价由20.3港元下调至18.4港元，评级维持“买入”。

大和发表研究报告表示，澳优在上半年业绩电话会议上提到，其山羊配方奶粉分销商的库存现在已处两个月的正常水平，大和预测今年5月份的库存为2.7个月，估计该业务的渠道库存在今年第四季度会回复正常。

大和预期，公司的收入增长势头在今年下半年及明年将会重启，主要得益于澳洲限制户外活动等出现闲置措施放松，公司因而提升市场推广活动；由于牛配方奶粉竞争对手上扩大了市场占有率；因此公司将推进山羊奶粉业务以及更多高档的自家品牌产品线（SKU）。

大和目前维持澳优股份“买入”评级，由于发新股收购Hyproca业务，导致少数股东股权稀释，目标价由20.3港元降至18.4港元，今年至2022年每股盈利预测下调8%至9%。另外，大和目前预计公司山羊配方奶粉收入降低，因此下调公司今年至2022年收入及净利润预测3%至5%。

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