艾德证券期货：新股预告！岳峰集团在港递交上市申请

港股市场中，不乏许多冷门行业标的。而所谓行行出状元，即使是在冷门行业中，也存在营收规模相对可观的公司。

8月14日，一家主营塑料添加剂的公司——岳峰高分子材料向港交所递交了上市申请，东方证券国际为其独家保荐人。

岳峰集团在行业中有哪些值得发掘的亮点？一起来了解一下。

行业排名第五

岳峰高分子材料集团于2008年创办，作为中国领先ACR及MBS制造商及供货商，主要为客户（尤其是PVC产品制造商）开发、制造及供应可应用于各行业PVC产品制造的多种ACR及MBS产品。

截至目前，PVC可分软质塑料和硬质塑料。而ACR产品由于其硬度较强，因此多应用于建筑材料、农业设备等室外场景；MBS产品相对韧性较强，因而往往被应用在家居家用产品、包装、医疗设备等室内场景。

根据弗若斯特沙利文的资料，岳峰高分子于2019年按ACR及MBS总产量计在中国ACR及MBS制造商中排名第五，于同期贡献中国市场总产量约8.3%。此外，公司于2019年按MBS产量计于中国位列第三，约占总产量的20.0%，及于2019年按ACR产量计于中国位列第六，约占总产量的5.0%。

业绩受原油价格波动影响

根据初步招股文件显示，在过去2017年、2018年、2019年三个财政年度和2020年前四个月，岳峰高分子的营业收入分别为2.29亿、3.67亿、4.98亿和1.23亿人民币，相应的净利润分别为2，203.0万、3，877.2万、5，199.9万和689.6万人民币。

2017财年至2020年四个月期间，公司整体毛利率相对稳定，而净利率则于截至2020年四个月出现较大下滑，由2019年同期的10.09%下滑至5.63%。

主要原因是公司原材料（如苯乙烯、丁二烯、甲基丙烯酸甲酯、丙烯腈及丙烯酸丁酯）采购成本构成了公司成本的主要部分，主要为原油副产品。原材料供应及价格的波动则会对公司的销售成本、毛利率及整体财务业绩产生重大影响，成为影响公司业绩最大的不稳定因素之一。

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注：以上图片来源于互联网

作者：艾德证券期货

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