野村：京东集团-SW目标价升至320港元 维持买入评级

野村目前将京东集团-SW（09618）目标价由287港元上调至320港元，评级维持“买入”。

野村发表研究报告表示，京东今年第二季收入及盈利超过预期，其中总收入同比上升34%，超过市场及野村预期5%，主要是受到零售及物流业务增长稳健所提振。另外，因收入及非经营收益提升，公司非通用会计准则下每股盈利同比增长52%，高于市场预测的29%。

野村上调京东目标价，由287港元升至320港元，评级维持“买入”，并分别调升公司今明两年收入预测3%及6%，以反映公司主要业务板块的收入提升的利好。由于公司第二季度季盈利超出预期，同时调升今年每股盈利预测11%。

野村还指出，在释放先前被压抑需求的推动下，中国电商行业其他公司本周也可能会公布强劲的6月季度GMV以及收入增长。然而，野村认为，由于阿里巴巴（09988）和拼多多之间的激烈竞争，中国电子商务行业的毛利率可能会承压，甚至影响波及整个行业。 因此，京东零售未来的利润增长很可能主要是受运营成本杠杆作用所驱动。

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