公募专户投资经理兼职基金经理意愿并不高

证券时报

关于公募、专户基金经理兼职的新规落地已经4个月，近日再有新进展。继6、7月间华泰柏瑞等基金公司曾增聘专户投资经理担任公司旗下公募基金经理后，近期再有多家基金公司的基金经理兼任专户投资经理。

不过，在管理基金组合数量制约、不同投资绩效激励机制下如何公平对待不同投资者等问题制约下，基金经理、专户投资经理兼职的意愿并不高。

兼职意愿不高

记者获悉，北京一家中型公募基金经理拟兼职专户投资经理。 由于缺乏先例，交易、激励等内控制度细节都还在讨论之中。

据他了解，目前基金经理兼职专户投资经理的比较少。从部门分工看，公募基金和专户分属不同部门，是否兼任，要看他们的个人意愿。“就我个人而言，没有意愿兼任专户经理。毕竟管理多只公募基金就已经耗费了很多精力，再去管理更多小规模的专户产品，没有足够的精力，我还是专注把现有公募基金管理好。”

除了个人意愿，制度层面的违规风险也让不少投资经理望而却步。

多位行业人士表示，由于存在同一投资经理的专户、公募业绩差异，投资时点的不同，激励机制的差异，如何公平对待不同投资者等问题，成为不少投资经理的顾忌。

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，公募、专户投资人兼职较少，主要原因在于：一是管理产品数量有上限，尤其是专户，很多承接的机构资金都是“一事一议”。同投资经理管理的产品数量非常多，无法满足兼职不超过10个基金组合的要求。在刘亦千看来，公募基金经理和专户投资经理不存在本质区别，核心问题只有一个，就是在不同投资绩效激励机制下，如何通过机制设计保证公平对待投资者。

北京上述中型公募基金经理则认为，专户、公募兼职可能存在风险：如公募和专户产品若投资标的买卖点不同，导致产品业绩差异，可能会引发不公平对待投资者的问题；而且专户产品有业绩提成，若业绩好于公募，可能会引发对基金经理的质疑。

有利于增强激励

为公募留住核心人才

今年4月3日，中基协发布《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》（试行）（下称“工作指引”），权益类公募基金经理可以兼任私募资产管理计划投资经理。

业内人士认为，出台工作指引的目的是在大资管背景下，增强人才激励，为公募基金留住核心人才，避免明星投资人“公奔私”或跳槽导致的人才流失。

北京一位专户投资经理认为，核心投研人才是各家资管机构最重要的竞争力。从基金经理的角度看，希望在投资中实现个人的成长和发展。由于公募基金激励机制不够完善，“公奔私”现象屡见不鲜。在基金公司内部打通公募和专户业务，让基金经理有更多选择和激励制度，可以有效提升投研人才的积极性。

北京上述中型公募基金经理表示，这一制度如果能够得到很好的执行，如基金公司层面出台专户提成与个人奖金挂钩的激励制度，提升基金经理的激励水平，有利于留住核心投研人才。不论是公募还是专户，都可以人尽其才，实现他们拓展业务能力的要求。当然，这也要求基金公司建立完善的内控管理、信息披露、激励约束等机制，让投资经理在兼职中投资做到公平和规范。

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