新城控股进入稳健增长期：营收增长121% 手握650亿现金积极拿地

8月21日，新城控股披露半年报，上半年实现营业收入377.36亿元，同比增长121%；实现净利润32.04亿元，同比增长24%。

从二季度的销售情况来看，新城控股从疫情影响中正逐渐恢复。4月、5月、6月销售额分别环比增长27%、24%与16%。

从总体来看，新城控股净负债率持续下降，在手现金增长，现金对短债覆盖倍数增加，财务更加稳健。

与此同时，上半年公司继续积极拿地，这为未来两三年的业绩提供了保证。吾悦广场也进入密集开业期，这块业务会带来持续不断的现金流。

从各个方面来看，新城控股已经进入稳健高质量增长期。

业绩稳健 吾悦广场进入收获期

新城控股上半年实现营业收入377.36亿元，同比增长121%；实现净利润32.04亿元，同比增长24%。

分业务来看，上半年房地产开发销售收入增长137.83%达到344.47亿元；物业出租及管理业务增长27.04%至21.73亿元。

吾悦广场租金同比增长22%，这是公司的一个业务亮点。截至上半年，累计开业吾悦广场63座，已开业面积达 586.62 万平方米，同比增长 42.72%，出租率达 96.08%。

疫情期间，吾悦广场从2020 年 1 月 25 日起对全体商户实施为期 67 天的租金减半政策。在2020 年4月1日至5月31日期间，对于影院、教育培训、健身、KTV 等因疫情管控延迟开业的相关商户给予租金减半的扶持政策。在对租户实施系列扶持政策之后依然取得这样的增长，这反映了吾悦广场的市场空间。

从第三季度开始，吾悦广场进入密集开业期，全年计划开业30座，至年底开业数量达到93座，出租业务毛利率高达72%，后续会带来持续的现金流。

商业地产是新城控股“双轮驱动”的另一轮，新城控股的商业地产开发业务主要是商业综合体的开发及购物中心的运营，吾悦广场就是新城的商业地产品牌。

根据半年报披露数据，新城控股85%的吾悦广场布局于19 个国家级城市群，覆盖了全国 GDP 80%的区域，服务所在城市 80%的主流人群，实现了对城市人流和消费流的汇聚，已初步形成规模效应。

此外，在地产开发业务上，上半年公司拿地积极，新增土地储备 56 幅，总建筑面积达 1907.78 万平方米，平均楼面地价为2867.82元/平方米，相比11113元（销售金额/销售面积）的销售均价，拿地均价依然较低，有着充足的利润空间。

拿地积极一方面说明新城控股现金流状况良好，另一方面也为未来两三年的业绩增长提供了保证。截至2020年上半年，新城控股总土储面积1.37亿平方米，其中一、二线城市占35.75%，长三角区域三、四线城市占公司总土地储备的 34.90%，二者合计达到71%。

净负债率下降 在手现金650亿

新城控股负债控制也比较好，上半年其净负债率由上年同期65.54%进一步降至21.86%，下降43.68个百分点。

目前账面现金649.95亿元，比去年底增加10.54亿元。一年内到期的有息负债 375.81 亿元，现金短债比为1.73倍，现金充足。

利用上半年宽松的融资环境，新城控股灵活运用各种融资工具，先后完成公司债券及吾悦商业物业第一期资产支持证券的发行，共募集资金 35.47 亿元人民币；在中国银行（维权）间市场发行超短期融资债券，募集资金 30 亿元人民币； 在境外通过发行高级美元债券，募集资金 3.5 亿美元，改善了债务结构。

上半年综合融资成本为6.85%，在民营房企中处在较低的水平。畅通的渠道融资以及较低的利率，证明金融机构对新城控股的信任。

目前新城控股仍保持着较强的融资能力，截至6月底，新城控股共获得各大银行给予的集团授信总额度合计为1033 亿元，其中公司及子公司使用授信额度为238 亿元。

持续创新 打造新城产品力

上半年在疫情影响下，线下销售受到冲击，新城控股迅速反应，2月初推出了线上服务平台，创新营销模式。近期，经过升级的2.0版本“小新e房”已经上线。

新平台将面向客户端产品“小新e房”、渠道端产品“小新家”、置业顾问端产品“小新案场”通过同一个“管理后台”整合起来，形成完整的线上“房、客、人”打通系统——小新云系统。这不仅能有效打造新城客户私域流量池，加强客户运营管理的精准性和便捷性，还真正实现了“看房-购房-荐房”线上买房全流程的闭环，让客户在线上就可以完成买房全过程。

线上服务平台是新城控股在新业务领域的一次试水，也是新城反应能力和产品力的一次体现。目前新城控股已经形成了自己的产品理念——对内运营匹配，对外价值输出。

今年初疫情发生之后，新城控股不止一次展现了这种能力。除了上线线上服务平台，公司还对25个城市近万名入住/已购/意向业主进行大数据调研，建立并完善了自己的绿色健康产品体系，其3大场景（归家场景、居家场景、社区场景）72细项触达已经到住户生活的方方面面。

比如其中的智能化社通行系统，可以保证全程实现无接触通行，归家动线与垃圾清运动线进行分离，收集点采用绿篱围合做隐蔽式处理，并定期清扫消毒，保证小区整洁、无异味。在社区场景的打造上，规划了≥200㎡的“阳光草坪”提高小区内空气负离子浓度，同时配置超过3种以上的健康植物，形成社区内的天然杀菌氧吧。

在产品设计上，新城控股进一步升级打造南北通透、小进深的户型，使得房间75%的面积均在离窗7.5米以内的距离，确保空气流通更通畅。户型设计上的另一个细节是，新城控股在玄关处即设置收纳区，且收纳具备污净分离条件，并预留消毒设备。这本质上是对公司产品体系的一次延伸和完善。

7月3日，在由中国房地产指数系统、中指研究院主办，中指控股（CIH）、中指研究院承办的“中国房地产指数系统2020半年房地产市场趋势报告会”上，新城控股凭借优秀的产品力获得 “中国房地产产品力优秀企业”荣誉。

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