蚂蚁公开招股文件！没有变成一家银行的它 科技收入超六成

8月25日，蚂蚁集团向上交所科创板和香港联交所递交了招股申请文件，首次披露了公司核心财务数据。

2019年全年，蚂蚁集团营收1206亿元，净利润180.7亿元。作为核心业务的支付宝的年度活跃用户已超过了10亿，月活用户7.11亿，月活商家超8000万。支付宝已经成为全球领先的生活服务类APP。

除了支付宝外，蚂蚁的数字金融科技平台业务也对外做了全貌展示。过去一年，蚂蚁数金科技平台的用户为7.29亿。理财平台促成的资产管理规模高达4.1万亿，保险平台促成的年度保费则为518亿，花呗借呗服务年活跃用户达到5亿。这意味着微贷、理财和保险几大业务线，蚂蚁都是当仁不让的行业龙头。

六成收入来自科技

此番公布的招股文件中，首次披露了蚂蚁集团的营收情况。2019年公司营收为1206.18亿元，突破千亿大关，2018年这一数字为857.22亿元，同比增幅超过40%。今年1-6月，蚂蚁营收依旧高速增长，达到725.28亿元。

从营收构成来看，蚂蚁集团的营收总共有数字支付与商家服务、数字金融科技服务、创新业务及其他三大门类构成，2020年1-6月三大项占比分别为35.86%、63.39%和0.75%。蚂蚁在数字金融领域采取的是开放平台策略，通过为金融机构输出技术服务获得收入，因此和蚂蚁链等创新业务等收入均属于技术收入。

以此来看，蚂蚁的收入构成中超过六成是技术收入。

走开放道路 靠技术不靠利息赚钱

通过招股文件发现，蚂蚁的业务虽然和金融相关，但赚钱方式却和金融机构完全不同。这让马云曾经的表态，“支付宝永远不会成为一家银行”，没失信于人。

2017年6月，时任蚂蚁CEO的井贤栋进一步公开表示，“蚂蚁的开放不走回头路，会将基本能力打磨好，成熟一个开放一个，向所有机构平等敞开，没有亲疏远近。”随后，蚂蚁虽然拥有一系列金融牌照，但并没有用这些牌照去封闭起来自营搞金融业务，而是余额宝、花呗、借呗等逐步向金融机构开放。

统计显示，目前余额宝已接入24家基金。在微贷领域，蚂蚁共计2.1万亿信贷规模，其中98%的资金来自合作银行和发行ABS，而非蚂蚁自有资金。正是这种开放模式，让蚂蚁最大收入来自科技服务费，而非金融服务的利息。当然，这种模式也让蚂蚁集团的利润水平远不如金融机构。数据显示，2019年蚂蚁净利润180.7亿元，这一盈利规模远低于各大银行。

当然，蚂蚁能依靠科技服务费来作为主要商业模式，核心还是在于科技能力足够强。

招股文件中，蚂蚁首次亮出技术家底：26项自研核心技术、18项国家级及世界一流奖项，2.6万项专利或专利申请；1/3的董事拥有技术背景，1.6万名员工中，研发人员占比超六成。2019年，蚂蚁科研投入超过100亿元，相当于133个科创板新股一年科研投入的一半。而此次上市融资的40%的资金，未来也将被用作进一步支持创新、科技的投入。

合作机构超2000家，金融服务生态形成

据招股文件信息，蚂蚁合作的金融机构超过2000家，其中约100家合作银行、约90家保险公司、约170家资管机构等。

也就是说，支付宝的10亿用户、网商银行超2000万小微企业（2019年7.1-2020.6.30有借贷的数据），实际上是支付宝和2000家金融机构一起服务的。仅凭蚂蚁一人之力，无法完成。

曾经一度，舆论误以为支付宝和银行“势不两立”。事实上，在庞大的金融服务需求前，支付宝这样的互联网公司和金融机构求同存异、优势互补，合作关系越来越深。最明显的是，工农中建邮储五大行都已经和蚂蚁签订了战略合作协议。今年疫情期间，网商银行和约100家银行联手，给小微企业发放“无接触贷款”。

这样的协同作战，也确实提高了国内的金融服务获得率。早前披露的数据显示，花呗用户中，70%的用户原先没有信用卡，而网商银行服务的小微企业中，80%不是传统银行的客户。原先银行服务覆盖不到的、不能服务的草根人群，也开始能够获得金融服务。

但是，中国金融服务的获得率仍然还不高。第三方数据显示，76%的中国消费者尚未持有信用卡；63%的中国小微经营者无法获得足够的资金来经营自己的公司。但与此同时，中国的消费者已经高度数字化，超过80%的中国人都已经使用移动互联网。这给金融服务实现进一步广覆盖提供了机遇，互联网平台和金融机构的深度合作，也因此成为必然趋势。

文/林平

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