2分钟读财报|都市丽人关店背后:0.5折甩存货 降本减费成口号

不久前，都市丽人因关店90%登上热搜，随后公司紧急辟谣，称这一新闻是对公司公告的误读。公告显示，2020年上半年因受新冠疫情影响，都市丽人及其加盟商在2020年2月至2020年3月中旬暂时关闭了90%门店。

虽然公告被误读是事实，但都市丽人近年来的困境也显而易见。

资料显示，截至2020年5月，加盟商和自营门店零售销售额仅2019年前五个月80%以上，2020年上半年亏损额将不少于1.2亿元，去年同期盈利3550万元。公司曾于2019年推出转型计划，加快清理库存的步伐并豁免了部分加盟商的应收款，但因为疫情的冲击，公司转型效果蒙上一层阴影，同时，计划的“降本减费”似乎也仅沦为一则口号。

都市丽人发展受阻主要系前些年快速扩张导致的一系列遗留症状。2014年，都市丽人登陆港交所，随后一路扩张，2015年门店数最高达8058家，其中包括6937家加盟店。但加盟店的激增也带来了管理、产品质量、存货高企等问题。自2015年起，都市丽人便走向关店的道路，2019年门店数已下降至6970家，当年关闭门店1335家。来源于加盟商的收入更是一路走低，2015年-2019年加盟商收入分别为31.56亿元、25.2亿元、24.33亿元、28.01亿元、19.5亿元。

而如何消化此前积累的存货也成了摆在都市丽人面前的一大难题。打折出售成为最常用的手段之一，都市丽人在2019年向市场提供35折的较高的平均折扣水平，但旧库存的销售明显乏力，2017年及之前推出的产品在2018年和2019年分别售出5.62亿元和8300万元，无奈之下，都市丽人只好以更低的价格甩卖。据悉，公司管理层计划在2020年以存货重量计算价格（约0.5折）将2017年及之前的旧存货授予东南亚发展中国家。不断压低的折扣也使得都市丽人毛利率腰斩，2015年-2019年，公司的毛利率分别为42.69%、44.37%、43.25%、41.67%、22.60%。

另外，公司在转型计划中提及“严控成本和削减非必要支出”。但这似乎已沦为一句口号。2019年年报显示，报告期内公司销售及营销费用为16.1亿元，一般及行政费用为3.04亿元，分别对比去年同期增长9.65%和14.72%，财务费用为3029万元，去年同期为1006万元，同比增长201.1%。2019年三费增速为11.6%，费用压力进一步加大，都市丽人“降本减费”似乎并未见成效。

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