上半年亏损超2亿、股价一路下行 寒武纪能否撑起高估值？

原标题：上半年亏损超2亿，股价一路下行，寒武纪能否撑起高估值？丨热公司

28日开盘，昨晚刚刚发布半年报的“AI芯片第一股”寒武纪一路下跌，截至发稿，跌6.70%，报170.40元/股，最新总市值为681.93亿元。

27日晚间，寒武纪于交出上市后第一份业绩报告，但这份“成绩单”表现并不亮眼。报告显示，上半年，寒武纪实现营业收入8720.34万元，同比下降11.01%；归属于上市公司股东的净利润为-2.02亿元，同比巨幅下降555.38%。

在财报中，寒武纪称，营业收入同比下降11.01%，主要系终端智能处理器IP授权业务同比下降较大，同时新冠肺炎疫情对公司的营业收入产生一定影响；归属于上市公司股东的净利润同比减少1.71亿元，主要系公司进一步增加研发投入所致；经营活动产生的现金流量净额同比减少3111.22万元，主要系报告期内人员薪资、房租等经营付现费用增加所致；研发投入占营业收入的比例同比增加182.69个百分点，主要系本期研发费用比上年同期增加109.06%，而营业收入下降11.01%所致。

同时，在风险因素方面，寒武纪主要提及十个方面的风险，包括持续亏损的风险、公司持续稳定经营和未来发展存在不确定性的风险、IP授权业务持续发展的风险、云端智能芯片及加速卡客户拓展风险、边缘智能芯片及加速卡业务的不确定性风险、智能计算集群系统业务的可持续性风险、在手订单和合同无法按期执行的风险、公司存在累计未弥补亏损的风险、市场竞争风险、公司收入及业绩下滑的风险等。

寒武纪于2020年7月20日登陆科创板，由于尚未盈利，证券简称中带有“U”标识。一方面，公司持续亏损；另一方面，公司二级市场表现也不尽如人意。

上市首日，寒武纪大幅高开288.26%，报250元/股，盘中一度冲高至295元/股，此后回落，当日报收于212.40元/股。上市后第四个交易日，寒武纪盘中稍稍冲破此前高位即又回落，并一路呈下跌走势。截至27日收盘，寒武纪已下行至182.56元/股，首日涨幅已回吐约14%。

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