高瓴张磊：真正的投资有且只有一条标准 是否在创造真正的价值

原标题：高瓴张磊亲笔撰文：真正的投资有且只有一条标准

黑天鹅乱飞的年代，人人都寄希望于找到对抗不确定性的终极武器。但遗憾的是，万能钥匙并不存在，永恒不变的准则也不存在。

在遥望诗和远方的同时，如何挺过眼前的苟且？

在应对外部不确定性的同时，如何找到内心的秩序？

最近，高瓴创始人兼首席执行官张磊即将问世的首部著作《价值》，对这一议题进行了探索：

“当这些问题交织在一起，有一个非常清晰的答案闪耀在那里，那就是‘长期主义’：把时间和信念投入到能够长期产生价值的事上，尽力学习最有效率的思维方式和行为标准，遵循第一性原理，永远探求真理。”

“在社会、经济、科技、人文迅速发展变化的当下，对机会主义和风口主义尤要警惕。长期主义不仅仅是一种方法论，更是一种价值观。”

“真正的投资，有且只有一条标准，那就是是否在创造真正的价值，这个价值是否有益于社会的整体繁荣。”

“每当危机出现的时候，都提供了一次难得的压力测试和投资复盘机会，而最终是价值观决定了你如何应对和自处。”

“每个人都可以成为自己的价值投资人，时间、精力、追求和信念，这无数种选择，都关乎对自己人生的投资。”

张磊创立的高瓴资本已经成为亚洲地区资产管理规模最大的投资机构之一，更支持和参与了一批伟大企业的诞生和成长，人们沟通用的微信、购物用的京东、订餐用的美团、让生活更舒适的格力……它们的身后都有高瓴的身影。

15年的时间，高瓴的资产管理规模快速增长，从创立之初的2000万美元发展到现在，已经超过5000亿元人民币。

张磊是如何带领高瓴穿越周期和迷雾，持续不断创造价值的？

在这本新书中，张磊给出了答案——“长期主义”。

在张磊看来，无论对企业还是个人，长期主义不仅是中国企业转型的必然路径，也是一条个人修炼和自我价值实现的根本方法。

以下是张磊为本书所作的自序，聪明投资者经高瓴资本授权，分享给大家。

《价值》自序

这是一条长期主义之路

在纷繁复杂的世界中，变化可能是唯一永恒的主题。

我时常思考：究竟怎样才能在这样的世界中保持心灵的宁静？作为一名投资人，究竟怎样才能找到穿越周期和迷雾的指南针？作为一名创业者，究竟怎样才能持续不断地创造价值？

当这些问题交织在一起，有一个非常清晰的答案闪耀在那里，那就是“长期主义”：把时间和信念投入到能够长期产生价值的事上，尽力学习最有效率的思维方式和行为标准，遵循第一性原理，永远探求真理。

长期主义不只是一种方法论

更是一种价值观

在多年投资实践中，我逐渐理解，长期主义的胜利，不仅关乎投资的结果，更关键的，是在投资的旅途中，发现创造价值的门径，与一群志同道合的人，与拥有伟大格局观的创业者，勠力同心，披荆斩棘，为社会为他人创造最有益的价值。

更让人欣喜的是，这条长期主义之路，因为志同道合，因为创造价值，而变得妙趣横生。

这是一条越走越不孤独的道路。

长期主义不仅仅是投资人应该遵循的内心法则，它可以成为重新看待这个世界的绝佳视角。

因为，于个人而言，长期主义是一种清醒，帮助人们建立理性的认知框架，不受短期诱惑和繁杂噪音的影响。

于企业和企业家而言，长期主义是一种格局，帮助企业拒绝禁锢的零和游戏，在不断创新、不断创造价值的历程中，重塑企业的动态护城河。企业家精神在时间维度上的沉淀，不是大浪淘沙的沉锚，而是随风起航的扬帆。

于社会而言，长期主义是一种热忱，无数力量汇聚到支撑人类长期发展的基础领域，关注教育、科学和人文，形成一个生生不息、持续发展的正向循环。

无论是个人、企业还是社会，只要在长期的维度上，把事情看清楚想透彻，把价值创造出来，就能走在一条康庄大道上。

这是一条越走越行稳致远的道路。

其实，人生的每一次选择都是一次重要的价值判断，而每一次判断都来源于人们的底层信念。在社会、经济、科技、人文迅速发展变化的当下，对机会主义和风口主义尤要警惕。长期主义不仅仅是一种方法论，更是一种价值观。

流水不争先，争的是滔滔不绝。无论从事任何工作和事业，只要着眼于长远，躬耕于价值，就一定能够经受时间的考验，找到迎接挑战的端绪。

这是一条越走越坦然宁静的道路。

真正的投资有且只有一条标准：

是否在创造真正的价值

在坚持长期主义的历程中，无数难忘的经历构成了我的人生体认。书中介绍了一些我的个人历程，我所坚持的投资理念和方法，以及我对价值投资者自我修养的思考。

只要保持理性的好奇、诚实与独立，坚持做正和游戏，选择让你有幸福感的投资方式，就能够从更长期、更可持续的视角理解投资的意义与价值。

真正的投资，有且只有一条标准，那就是是否在创造真正的价值，这个价值是否有益于社会的整体繁荣。坚持了这个标准，时间和社会一定会给予奖励，而且往往是持续的、巨大的奖励。

书中也谈到我对具有伟大格局观的创业者、创业组织以及人才、教育、科学观的理解，这些恰恰是投资工作最难得的际遇。

今天的价值投资，在科技创新、商业进化的历程中，不仅可以扮演催生创新发展动能的孵化器，也可以消弭传统经济与科技创新之间的数字鸿沟。这也是资本服务于实体经济、参与资源最优化配置的最好方式。

为此，我需要感谢所有的师长，得益于良好的教育，我可以永远走在探求真理的路上，这也是投资最大的乐趣。

我也无法忘记在历次关键时刻始终信任我们的出资人、投资人，他们专业审慎的态度和坚持长期主义的眼光始终令我敬仰。

我尤其需要感谢与我们拥有同样价值观、矢志不渝创造价值的创业者、企业家和科学家们，与他们共同创造价值，是人生最有快意的事情。

在这本书即将出版的时候，新冠肺炎疫情肆虐全球，影响着无数家庭、社区和各行各业，世界经济的不确定性使得人们难以判断未来。

困难是一面镜子，最深刻的反省往往都来源于此。每当危机出现的时候，都提供了一次难得的压力测试和投资复盘机会，而最终是价值观决定了你如何应对和自处。

在这样的特殊时期里，我们依然坚守长期主义，就是因为我们既看到了当下，不仅关注企业短期的利润、现金流，努力做足准备以摆脱暂时的困境，挺过“眼前的苟且”；又相信未来，对于创造价值的事情从不怀疑，坚持追求长期结构性的机会，找到价值的“诗和远方”。

最后，我想和大家分享的是，每个人都可以成为自己的价值投资人，时间、精力、追求和信念，这无数种选择，都关乎对自己人生的投资。

价值创造无关高下，康庄大道尽是通途。以赤子之心，不被嘈杂浇铸，出走半生，归来仍是少年。希望在坚持长期主义的旅途中，与你们同行，做时间的朋友。

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