三天三批调研：连续两个涨停 老牌明星股汉王科技突然火了

时隔多年，汉王科技（002362）再次引人关注，最近两个交易日连续两天涨停，其半年报显示，公司数字绘画产品销售带动公司营收快速增长超过6成，也弥补了其他业务下降的不足。

不过半年报披露后两个交易日，公司股价并没有反应，反而有所下调，公司非公开增发方案被证监会通过后股价也没有动静。汉王科技强劲上涨，和汉王科技8月28日起连续三天三次迎来投资者调研（中间两天是周末）的时间点重合。

这些投资者中不乏知名基金，调研的重点就是数字绘画产品。

业绩

半年报显示，汉王科技上半年营业总收入为5.62亿元，同比增长61.49%；归属于上市公司股东的净利润为3015.97万元，同比增长34.40%。

营收大幅增长的原因，是2019年5月底整合数字绘画业务，积极拓展海外市场，笔智能交互业务大幅增长。因为该业务增长迅猛，汉王科技还需要增加库存，经营活动产生的现金净流出达到6777万元，去年同期1691万元，主要原因就是因为销售良好，增加备货，预付供应商货款增加。

数字绘画产品主要是通过互联网平台销往海外，这导致汉王科技上半年海外实现销售收入3.14亿。该公司表示，公司数字绘画产品主要为消费级产品，使用者以绘画爱好者居多；为更充分挖掘市场空间，公司正在规划的专业级产品即将上线销售，以满足专业绘画人士的需求。

此外，2020年上半年，电容笔业务方向的研发投入及市场拓展投入取得进一步成效，公司将生产基地转移至更靠近供应链的深圳，有效控制了生产成本，公司新收到中国排名第一的手机品牌的订单需求，市场知名度进一步提高；为传音、柔宇等国内知名厂商推出了迭代新品，更好满足了客户需求。报告期内，公司已规划开发智能笔芯片，为将来拓展电容笔的大众消费市场铺路。

汉王科技表示，在笔智能交互业务领域的不断开拓，得益于公司在该领域建立的高技术壁垒：公司是全球仅有的两家拥有无线无 源电磁触控技术专利的厂商之一，是国际主动电容笔标准组织USI的创始会员。公司会继续关注领域内的新技术和新趋势， 不断巩固和开拓已有的技术壁垒和业务范围。

汉王科技有四大业务板块，分别为大数据业务、人脸及生物特征识别业务、笔智能交互业务、智能终端业务。目前拥有有效专利871项，其中发明专利510项；同时还拥有注册商标852项，软件著作权362项。报告期内，公司积极克服疫情影响，发挥现有核心技术优势，拓展海外销售渠道，数字绘画等人工智能交互业务取得 较快增长。

调研

汉王科技25日公布业绩报告后，公司并没有引起投资者注意，但是引来一些专业投资者调研。

8月28日， 个人投资者李伟钱来调研，在汉王大厦第五会议室，当天宾主双方对话一个半小时。

周一下午2-3点，通过腾讯会议软件，华泰证券谢春生、华泰证券金兴、汇添富基金夏正安等调研了汉王科技。

周二安信证券马良、交银施罗德基金杨金金也参与了公司调研。

负责回答的主要是董秘、副总经理朱德永。

8月28日的提问者关心的主要是业务范围，为何营收增长不及利润增长，未来亮点有哪些，有可能在哪些方面做出突破。

周一下午和周二的机构调研者，提问则更有针对性，要求介绍的核心就是笔智能交互板块。

根据朱德永介绍，在笔智能交互方面，公司近两年这块业务收入增长很快， 未来还会有很大的增长空间。首先，在数字绘画方面，一方面目前市场上的产品由绘画板向绘画屏转化，绘画屏未来会有很大的市场需求，会给公司带来更多的营收。

另一方面， 公司目前主要的产品是消费级产品，面向爱好者市场，面向专业人士的专业级产品也是很大的市场，公司也在研发推出 专业级产品，在继续巩固消费级市场优势情况下，专业级市场的打开也会给公司带来更多的增长空间。

然后，在无纸化签批领域，除了现有的一些窗口行业如运营商、保险、银行 等，应用无纸化签批设备比较广泛外，还有更多的垂直行业如司法办案、行政服务、电力等行业等待更深入的开发，另 外，智慧厅店中的自助设备对签批的需求也很广泛，未来随着智慧厅店的普及建设，无纸化签批也会有大量需求释放， 带动公司业务增长。最后，随着苹果、华为、微软等高端智能终端产品配置电容笔，未来可能会有更多的智能终端配置 笔，这块市场空间也很大。

数字绘画使用的触控技术主要有两类，一类是电磁触控技术，一类是电容触控技术，无论是消费级数字绘画产品还是专业级数字绘画产品使用的都是电磁触控技术，这项技术除了数字绘画，还有一个重要的应用场景—无纸化签批，国内三大运营商、国内五大行等这些窗口服务内的重要客户都是汉王科技的客户。

另外一类技术是电容笔触控技术，主要作为智能终端的周边配套产品电容笔的支撑技术，这类技术在绘画上的应用场景主要是在智能终端上涂鸦，更多是作为与智能终端的交互方式存在，索尼、微软、华硕、国内排名第一的手机品牌大厂都是汉王科技的客户，在电容笔这项技术上，汉王科技是主动电容笔国际标准组织USI的创始会员，全程参与相关国际标准的制定。

汉王科技登陆资本市场一开始就自带关注，因为当时汉王科技有一个拳头产品是电纸书，用电子墨水而不是LED屏幕的方式呈现黑白内容，曾风靡一时，但随着后来IPAD和手机等流行，该产品逐渐失去市场。

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