大和：香格里拉(亚洲)升至跑赢大市评级 目标价7港元

大和目前将香格里拉（亚洲）（00069）评级由“持有”上调至“跑赢大市”，目标价由6.6港元上调至7港元。

大和发表报告指出，香格里拉（亚洲）上半年实际应占公司、附属公司及联营公司的未计利息、税项、折旧、摊销及非营运项目前盈利同比下降了94%，该行认为2020年上半年是最艰难的时期，但由于中国酒店业的复苏，并且符合更广泛的行业反弹，预期下半年会略为好转。

该公司管理层早前在与投资者的会议上表示，卫生事件后前景的能见度仍然很差，目前仍要优先确保香格里拉能够在长时间复苏中生存下来，故主要专注于节省现金以及在目前环境中“尽可能获得更多业务”。该公司上半年已削减了50%的营运成本，但重组仍未完结，目标是永久精简。因此，大和预计下半年该公司会节省更多成本。

大和表示，由于该公司的投资物业业务仍表现稳定，预计其下半年EBITDA将较上半年增至1.94亿美元，但是单计酒店业务，预计仍录得除息税折旧及摊销前亏损。考虑到缓慢复苏需要数年，该行下调对其今年EBITDA预测55%，下调2021至2022年预测至14%，2022年的预测仍低于2019年的水平。

大和表示，许多负面因素在该股的股价方面已有所体现，且随着全球市场的持续重新开放，该行认为该股股价已经触底。故将其评级由“持有”上调至“跑赢大市”，并将目标价由6.6港元上调至7港元。

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