绝影论金:黄金走势短期冲高成获利兑现机会 白银空头彻底投降

9月2日，本周的焦点是美国非农报告。北京时间周五20：30，美国非农就业报告将出炉，目前市场预期美国8月份非农新增就业人数为151.8万人，美国8月失业率料从10.2%降至9.9%，平均小时薪资月率料从0.2%降低至0%。

目前全球市场避险情绪减弱，这在一定程度上限制了避险金属多头。全球股市在纪录高位附近徘徊，因投资者押注央行将继续提供货币支持，以提振受新冠病毒打击的经济。不过，非常担心股票市场可能已经过度拉伸，可能会出现一些获利了结，这可能导致市场转向黄金。正在等待经济成长改善步伐放缓，且美国大选的不确定性成为投资者关注的焦点，成为持有黄金并保持做空美元的理由。

美元指数周一跌破92关口，刷新2018年5月以来低点至91.98；因美联储新出台的平均通胀目标政策而承压，该政策将允许利率维持在低位，即使未来通胀略有上升。低利率通常会支撑金价，黄金是对冲通胀和货币贬值的工具。由于美联储前期强调收益率曲线控制暂时并不纳入政策考量，这等于限制了市场债券利率下限水平，而在债券收益率随着经济复苏最终达到美联储预期水平时，美联储又将采取行动。因此债券市场的收益率预期将在边际上开始上升，这或打破了对黄金市场最为理想的局面。

总结来看，美联储的表态奠定了长期宽松的基础，但在短期的边际利率上却无法预期更多。短期黄金市场的主导权可能将转向地缘政治事件的走向。由于历史表现看地缘政治事件的驱动持续力较差，黄金市场的短期冲高或将成为一次逢高兑现的机会。

最近由于金价上涨过快，累积了过多的获利盘，部分贵金属投资产品出于风控考虑暂停推出，所以市场的投机热情有所减退。为应对疫情对经济的冲击，美联储快速降息至接近零水平，并随即启动了“无上限”量化宽松政策。8月下旬以来，上海黄金交易所白银延期合约与国际市场间的价差快速下行，并进入极为罕见的负值区间，即国内盘面价格低于汇率换算的国际市场价格，与早已进入国内贴水状态的黄金一道，形成了极为罕见的价差“双倒挂”局面。考虑到全球卫生事件的深远影响，国内白银供需格局的松动尚需时日，期现货价差和库存情况的变化将成为我们观察的重要指标。

黄金、白银短线操作思路：

黄金——短线操作建议反弹做空为主，上方重点关注1983-1988阻力，下方重点关注1955-1950支撑；

白银——短线操作建议回调做多为主，长期看涨趋势不变，上方重点关注6.8-7.3阻力，下方重点关注5.8-5.3支撑；

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