“罗宾汉效应”VS“中国大妈”:太阳底下无新事


来源:新浪财经   时间:2020-09-02 13:38:48


文/田测产

今日浏览华尔街日报,发现一个名词“罗宾汉效应”(Robinhood Effect),指大量个人投资者蜂拥而入投资市场造成的非理性市场波动。此罗宾汉并非那位英国民间传说中劫富济贫、行侠仗义的侠盗,而是一家美国金融服务公司。该公司总部位于加利福尼亚州的门洛帕克(Menlo Park),它提供的同名APP和网站使人们能够通过Robinhood Financial投资股票、ETF和期权;与大部分炒股软件不同的是,该公司因不收佣金吸引了大量散户投资者。

简单来说,“罗宾汉效应”就是散户们一拥而上,可能导致某些小盘股、垃圾股股价短期内出现大幅波动。和中国散户类似,美国散户也有着“追涨杀跌”的韭菜特性。

7月28日,柯达宣布获得了一笔来自美国政府的7.65亿美元贷款,将转型生产抗新冠病毒药物的原料。消息公布后,柯达的股票一夜熔断20次,最高涨幅接近30倍。在柯达转型制药的新闻宣布后,Robinhood持有柯达股票的账户数从之前的9312个猛增到13.2万个,涨了10倍不止。

(数据来源https://robintrack.net)(数据来源https://robintrack.net)

去年年底时Robinhood的用户总数刚刚突破1000万大关,而仅在今年一季度,新开账户的“小白”就达到了300万。平台用户画像平均年龄31岁,平均资产低于5000美元,真是像极了A股的“新韭”。看到这批前赴后继的投资者,不知道您有没有想到2013年的“中国大妈”?

这个词源自2013年网络对美国媒体调侃的引用;当时在华尔街大鳄的做空下,金价一天下跌20%,不料半路杀出一群“中国大妈”,300吨黄金瞬间被扫,金价甚至出现了反弹行情。《华尔街日报》还专创一个英文单词“dama”来形容“中国大妈”。被贴上这一标签的投资者,大多热情但冲动,精力充沛却经常盲从,擅长利益计算但缺乏能力与眼光,并且他们往往缺乏基本的投资知识。

可以说,太阳底下无新事,昨日的“中国大妈”和今日的“罗宾汉效应”如出一辙。不过,Ritholtz Wealth Management首席运营官Nick Maggiulli表示,“罗宾汉效应”实际上并不会对大多数股票的表现产生影响,只不过对小盘股和垃圾股产生的短期影响会特别明显罢了。

目前还不能说美股的投资风格已经发生了转化,毕竟,即使是在新冠疫情期间,美股散户急速上升的背景下,美股散户的资金量还是只占40%不到,市场还是基金经理和机构的游戏,和A股80%以上的个人投资者占比相去甚远。但无论是哪里的“韭菜”,要想逃离关灯吃面的命运,还是要努力学习投资知识,不能全凭运气瞎摸乱碰。

须知,价值决定价格,价格围绕价值上下波动。如果只是追逐股票一时的价格变化,很容易就跌入价值陷阱,陷入“被套”的境地。还是拿柯达来说,这是价值大师网给柯达计算的大师价值线。

同时,价值大师网也在柯达转型前就给出了数条投资警告。

综合排名显示,公司的财务实力和盈利能力评分都较低,同时两年破产风险(Z分数)较高。

看过这些,您还会一头扎进这家公司吗?

(本文作者介绍:田测产 (Charlie Tian, Ph.D.) 是世界知名价值投资网站大师投资网GuruFocus.com的创始人兼CEO。他也是《像大师一样投资:极简价值投资策略》的作者,北京大学物理学博士。)

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