两市偏弱震荡 期权市场仍偏乐观

来源：期权策略

原标题：两市偏弱震荡，期权市场仍偏乐观

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回调走势，MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平，K线沿中轨处运行，调整格局明显。

IF主力合约IF2009支撑位4760和4775点，阻力位4837和4847点；IH主力合约IH2009支撑位3304和3314点，阻力位3357和3364点；IC主力合约IC2009支撑位6543和6563点，阻力位6675和6649点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或有所回调。昨日部分前期明星股冲高回落，大幅调整，导致市场避险情绪上升。隔夜美国三大股指集体重挫，投资者质疑美股高估值的可持续性。美股三大股指均创6月11日以来最大单日跌幅。早间7点30分美股纳斯达克期指继续下跌约1.6%。操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周四两市偏弱震荡，沪指收跌0.58%，创业板收跌0.90%，北向资金净流出10亿。50ETF冲高回落，微跌0.24%，300ETF收跌0.41%，均收缩量十字星。

从波动率来看，波指维持震荡，沪市50ETF波指微跌至24.80%，300ETF波指微涨至25.62%。沪市50ETF9月认购认沽隐波同时回落，平值处隐波价差基本持平，波动率微笑两端微跌，期权市场情绪不变，仍偏乐观。

操作上，昨日继续持有30%仓位10月3200认沽义务仓未动。标的近期持续震荡，涨不上去，跌不下来，但昨夜美股大跌，或将催化标的选择方向，重点关注大金融板块走势。

三、期权波动率及持仓：

周四50ETF期权认沽认购成交量比73.45%，期权市场情绪仍是中性。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓同时增加，但仍是认购看不涨持仓增幅更多，期权市场预期偏弱震荡。

从9月持仓变化来看，认购在3600处增仓最大，认沽在3100处增仓最大，50ETF仍无明显方向预期。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，仍是认购在3500处持仓最大，认沽在3200处持仓最大，沪市50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率走平至20.44%，处于近三年波动中枢偏下位置，60日历史波动率走平至28.72%，仍处于近三年顶部区域。从波动率来看，波指维持震荡，沪市50ETF波指微跌至24.80%，300ETF波指微涨至25.62%。沪市50ETF9月平值认购隐波微跌至23.09%，认沽隐波微跌至26.80%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周四成交1648604张，其中认购成交950452张，认沽成交698152张，认沽认购比73.45%。总持仓2397221张，认购持仓1225123张，认沽持仓1172098张。认购持仓较前一日增加40103张，同比增加3.38%；认沽持仓较前一日增加11172张，同比增加0.96%。

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