花旗：敏华控股目标价上调至14港元 维持买入评级

花旗目前将敏华控股（01999）目标价由12港元上调至14港元，维持“买入”评级。

花旗发表研究报告表示，在公共卫生事件期间，小企业破产水平增加以及在线销售的日益普及，使敏华控股更快地得到市场份额；预计到2021财年末，敏华控股在中国将增加700-800家门店，这意味着中国门店将占总数的20-22%，高于此前定下的目标，并认为这是最乐观情况。敏华控股8月中国市场销售增长60%，海外市场销售增长50%。该行预期，上半年业绩带来的中国零售战略变化将促进销售增长，因此预期上半年每股盈测上调、股息率可能上升，并认为敏华控股将作为行业首选，上调其未来3年盈测1-3%，最新预计2021年中国市场销售增长39%。

该行表示，敏华控股7、8月中国市场销售增长60%，其中京东（09618）的在线促销活动在7月获得了一些销售认可。但是，该公司在8月18日与竞争对手Jason Furniture进行了较小规模的营销活动。通过东盟的产能，敏华控股将获得份额增长。此外，敏华控股将加快在没有关税的越南工厂生产，从而增加市占率。

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