交银国际：维持证券行业领先评级 首选买入中金公司

交银国际发布报告，20年上半年券商行业实现25%的盈利增长，大型券商业绩表现更优。H股资产规模前十大券商营收和净利润同比增速分别为26%/33%，大型券商盈利表现显著强于中小型同业。分业务来看，券商收入全面增长，投资收益贡献继续提升。大型券商资产增速领先，投资类资产快速增长。

经纪业务：受益于成交金额上升，收入快速增长；各大券商继续向财富管理转型。投行业务：股债融资大增，股权承销集中度提升。资管业务：主动管理规模占比提高。投资业务：投资收益大增，衍生品交易活跃。信用业务：股票质押规模持续压降，两融业务扩张，龙头息差水平保持稳定或有所扩大。

该行维持证券行业领先评级，看好投行实力优秀且在财富管理布局领先的龙头，首选买入中金、华泰。

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