中国内地探索“全面放开生育” 月子服务第一股爱帝宫受益凸显

国家卫健委官网2月18日发布《对十三届全国人大三次会议第9839号建议的答复》。该项建议提出全面放开东北地区生育政策限制，答复称东北地区可以立足本地实际进行探索，进而提出实施全面生育政策的试点方案。

需要指出的是，超低生育率不仅是东北三省的问题，其他地区也存在类似问题，只是全国的低生育率状态比东北要滞后而已。为此，十九届五中全会就首次提出“增强生育政策包容性”，并明确要“降低生育、养育、教育成本”。这意味着，面对出生人口不断下降的新形势，生育政策需要包容各种生育形态的家庭，其中就应该包括三孩、四孩等多子女家庭。国家卫生健康委就表示，将继续加强区域人口发展战略研究，指导各地结合实际，积极构建支持家庭生育的制度体系，进一步激发生育潜能，促进人口长期均衡发展。这预示着全面放开生育的政策或将加速出台。

人口问题在中国历来是件大事，从前的重点是控制人口过快增长，故将计划生育定为基本国策。现在的情况是人口出生率出现断崖式下降，所以放开生育限制称为大家关注的焦点。从时间点来看，首先是2012年，这一年中国劳动年龄人口出现绝对数量首次下降；2013年底，便开放了“单独二孩”政策，但预期中的生育反弹并没有出现；2015年10月，中央进一步决定，全面放开二孩政策；2016年，全国出生人口比上年增长了131万，达到1786万，成为21世纪以来出生人口数最多的一年。但从2017年开始，出生人口又开始逐年下跌。

2020年2月8日，公安部网站发布《2020年全国姓名报告》，其中提到：“截至到2020年12月31日，2020年出生并已经到公安机关进行户籍登记的新生儿共1003.5万”。而《2019年全国姓名报告》显示，截止2019年末，2019年出生并已经到公安机关进行户籍登记的新生儿共1179万。同口径对比，2020年已落户的新生儿比2019年减少了175.5万人，较2019年下降15%左右，可以说放开生育政策迫在眉睫。

专业人士分析称，东北只是开了一个口子，全国全面放开只是时间问题。那么全面放开生育，会带来哪些投资机会。通过调查整理发现生育环节涉及的公司有以下几只：锦欣生殖（1951.HK）、爱帝宫（0286.HK）、戴维医疗（300314.SZ）、康芝药业（300086.SZ）；养小孩，跟小孩最相关的吃莫过于乳制品，包括奶粉、液态奶，这里面的标的有以下：中国飞鹤（6186.HK）、澳优（1717.HK）和合生元（1112.HK）、妙可蓝多（600882.SH）。

“全面放开人口生育限制”，或将从东北三省率先试点释放了一个重磅信息。受此消息影响，19日母婴概念走强，爱帝宫、高乐股份、贝因美、爱婴室、金发拉比等大幅上涨，太平鸟涨幅超过8%，睿智医药、奥飞娱乐涨幅超过7%。其中港股母婴月子服务第一股爱帝宫（0286.HK）尾盘进一步拉升，一度涨25%报0.65港元，股价创去年9月以来新高，最终收涨19.23%报0.62港元，市值24亿港元，成交额创历史新高超5000万港元。国家卫健委明确回应，东北地区“可以探索”率先全面放开生育限制，主要从事健康管理、月子服务的爱帝宫无疑明显受益。

爱帝宫（0286.HK）是全国月子服务龙头，2018年在深圳的市场占有率为31.0%，较第二名高17.6pct，以绝对优势领先。

根据开店最新进展，2021年1月爱帝宫公告在深圳市南山区再新建一家“爱帝宫”品牌月子中心，预期将会于2021年3月正式开业。该店可用于服务的房间数达80间，年可服务客户人次约1000人，是该集团目前为止高端套型最集中的一家新店。新模式可以大幅减少开店的投入，且更易于寻找符合开店要求的物业标的，新模式有助提升新店开设速度，从而进一步提升市场占有率。

业内认为，随着东北率先全面放开生育限制的预期升温，受益行业涉及婴儿出生后医衣食用娱教等各方面。有机构表示，根据儿童产业研究中心的数据，母婴行业将持续高增长，年均复合增速17.3%。受益于居民可支配收入增加、人们消费理念逐步改善及政策红利的持续释放，母婴行业市场规模将不断扩大。

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