交银国际：新鸿基维持买入评级 目标价升至140.28港元

交银国际发布报告，新鸿基（00016-HK）21财年中期核心盈利同比增长30.2%至175亿港元，符合该行预期，比彭博一致预期高11.2%。收入同比上升19.0%，主要受香港住宅项目完工增加的带动。中期派息持平于1.25港元。报告指物业销售确认增加，但全年合约销售或无法达标。21财年上半年香港合约销售额下滑至113亿港元，只达到全年目标350亿港元的32.2%。香港物业发展的息税前利润率上升1.6个百分点至44.7%。

香港投资物业走弱，内地表现强劲。受零售物业租金收入同比下降13%拖累，香港投资组合的租金收入同比下降7.6%至92亿港元。中国内地投资组合的租金收入同比增长18.8%至29亿港元。该行预计，受多个新物业落成推动，内地租金收入未来叁年将录得14-16%的复合年增长率。

随着市场预期21年下半年将开放通关，该行预计股价将继续重估。维持买入评级，基于对21财年预测NAV的35%折让，将目标价从127.21港元提高到140.28港元。

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