美银证券：信义玻璃重申买入评级 目标价升至26.6港元

美银证券发布研究报告，将信义玻璃（00868）目标价由22.6港元上调18%至26.6港元，重申“买入”评级，以反映更好的毛利预期。

报告中称，信义玻璃（00868）去年纯利为64.2亿元或每股盈利1.59元，同比升43%，胜盈喜预期，末期息每股0.62元，相等于派息比率维持在50%。公司去年下半年配股，摊薄11.6亿元人民币的利润，而去年及去年下半年的盈利若剔除有关因素，则分别升37%及65%。

该行称，公司浮法玻璃毛利率升至39.2%，相等于下半年毛利率在45%，销售及行政开支增5%至27.6亿元，主因增加销售及生产能力所致。融资成本跌15%，主因HIBOR下降。有效税率升至12.3%，负债比率降4个百分点。

美银证券相信，今年浮法玻璃的销售可增26%，而明年也可维持10%以上的增长。未来陆续有新厂房投入使用，同时在农历年后玻璃价格有所上升。

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