大摩：海天国际目标价上调75%至35港元 给予增持评级

大摩发布研究报告，将海天国际（01882）目标价由20港元上调75%至35港元，评级“增持”，预计2020年下半年至2021年收入及净利将取得双位数增长，主要受惠下游需度复苏及资本开支扩张，同时海外业务也预计有反弹。

报告中称，公司作为全球最大塑胶注射制模生产机器的生产商，将受惠对塑胶处理器需求增加，而公司在下游的接触面较广，涉及汽车、家电、消费者电子用品等，相关类别在去年下半年也有显着复苏，生产同比增长8%、27%及9%，而伊之密（300415.SZ）早前公布去年收入同比升29%，净利增长61%，反映行业向好，预期海天国际生产日程满荷，同时海外业务今年也会显着向上。

该行将公司2020-22年盈利预测升10%至14%，以反映对其注射制模生产机器收入预测提升，中期看好公司市场份额提升，估计在海外市场将受惠平均销售单价较国外同业低，而本地市场则可受惠产品升级及本地化趋势，认为去年下半年毛利率维持稳定，展望受惠产品组合改善，毛利率有望进一步扩张。

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