美债收益率再度走高！美股全线收跌纳指重挫 黄金期货创9个月新低

美股三大指数周三全线收跌，道指跌超百点，纳指重挫2.7%，因美国国债收益率再度上升，美国2月ADP就业数据远低于预期。同时，市场还在密切关注美国新一轮刺激计划的进展。恐慌指数VIX涨10.66%，报26.67。

截至收盘，道指跌121.43点，报31270.09点，跌幅为0.39%；纳指跌361.04点，报12997.75点，跌幅为2.7%；标普500指数跌50.57点，报3819.72点，跌幅为1.31%。

科技股方面，知名科技股中苹果跌2.45%；Facebook跌1.39%；亚马逊跌2.89%；微软跌2.7%；谷歌跌2.37%；奈飞跌4.95%；特斯拉跌4.84%。

Zoom视频通讯跌8.37%，“牛市女皇”周二抄底买入9500万美元。由于比特币升破5万美元，中概区块链股多数大涨，嘉楠科技涨6.51%，第九城市涨7.08%。拼多多跌3.86%，春节期间日活用户数超越淘宝。小鹏汽车跌4.67%，宣布推出磷酸铁锂电池版本车型。富途证券跌8.22%，将在新加坡成立东南亚总部，向该地区市场进军。中环球船务涨9.81%，此前宣布接受比特币支付。

德国DAX指数收涨0.29%，盘中一度创下历史新高。截至收盘，上证综指涨1.95%，日经225指数涨0.51%，韩国KOSPI指数涨1.29%。

美国WTI期货价格上涨2.6%，报收于每桶61.28美元；国际布伦特油价上涨2.2%，报收于每桶64.07美元，因有消息称OPEC+正在考虑将其减产计划延长至4月份，而不是放松减产。

黄金期货价格下跌1%，报收于每盎1715.80司美元，跌幅为1%，盘中一度跌穿1700美元重要心理关口，触及每盎司1699.40美元的低点，因美债收益率和美元汇率双双上升。

10年期和30年期美债收益率创本周新高，但升势或遇阻，因货币市场美元充沛

美国国债收益率周三再度攀升，因投资者对疫苗推出的正面消息感到高兴。美国东部时间下午4点15分左右，基准10年期美国国债收益率升至1.47%。30年期美国国债收益率升至2.271%。

美元资金流正在帮助推动美国某些货币市场利率降至零下，这很可能会增强国际市场对期限较长的美国国债的兴趣，并有助于抑制长端收益率的上升。

美联储的货币政策和围绕1.9万亿美元经济刺激计划的政府支出前景促使融资市场美元充沛，这已帮助降低了以其他货币为基础的投资者对冲他们美债持仓汇率风险的成本。加上现在美国名义收益率更高，这意味着更加能够吸引这些投资者出手购买。

对于购买美元计价资产并在3个月基础上对冲汇率风险的欧元和日元投资组合管理人来说，自去年以来，所谓的交叉货币基差互换的变化以及名义收益率的急剧上升，意味着基准美国10年期国债的收益率目前约为2017年以来的最高水平，远高于他们在本土市场可以获得的收益率。外国人因此可能在上周债市下跌导致10年期收益率飙升至1.6%之上后出手买入，不过这是否能够阻止美国国债收益率不断攀升的势头尚待观察。

ADP数据显示2月份美国企业新增就业人数低于预期

2月份美国企业新增雇员人数低于预期，凸显出虽然最近几周新冠感染病例增长放慢，劳动力市场的复苏依然艰难。

根据ADP Research Institute周三发布的数据，当月企业就业人数增加了11.7万人，预期增加20.5万人。1月份的增幅被向上修正为19.5万人。

这些数字表明，大流行病给企业和经济活动造成的约束正在拖累就业增长。即便如此，许多经济学家预计，随着疫苗接种加快和对病毒的担忧缓解，未来几个月劳动力市场将继续改善。

“劳动力市场继续全面但疲弱地复苏。”ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中说。 “我们看到大型公司越来越大地感受到COVID-19的影响，而商品生产部门的就业增长出现停滞。”

本周五美国劳工部将发布月度就业报告，预计将会显示2月份私营部门就业人数增加20万人，1月份该数字仅增加了6000人。

美联储相关动态：

美联储公布褐皮书报告称，从1月到2月中旬，大多数地方联储所辖地区的经济活动都略有扩张。随着新冠肺炎疫苗的广泛分发，大多数企业对未来6到12个月的前景仍旧持有持乐观态度。在就业问题上，褐皮书称，大多数地区都表示，报告期内的就业水平有所上升，但速度较为缓慢，劳动力需求因行业和技能水平的不同而有很大差异。物价方面，总体而言，非劳动力投入成本在报告期内温和上升，钢铁和木材价格显著上涨。在许多地区，成本上升被广泛归因于供应链中断和强劲的整体需求。

芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯（Charles Evans）表示，如果有必要的话，美联储可能会延长债券购买计划的期限。他表示，在看到进一步的实质性改善之前，甚至不会考虑缩减量化宽松，并指出现在没有必要改变美联储大规模资产购买的证券期限。他说道，美联储有对付高通胀和低通胀的工具，但对付低通胀更难，并预计通胀过快上升的风险不大，但通胀可能会短暂高于2%。他还补充称，如果通货膨胀率达到3%，那将是“非同寻常的”，即使达到3%，也不会成为一个真正的问题。

在美国国债收益率的问题上，埃文斯表示，经济走强会使实际收益率上升，并称其没有考虑收益率曲线控制的问题。他指出，债券收益率的上升是由于“实际”因素和对经济反弹的预期，并称其对经济复苏感到乐观，预计2021年经济将出现强劲反弹。而在就业的问题上，埃文斯称，在就业方面还有很大的差距，失业率没有反映出许多还在待业的人，并预计到今年年底，失业率将接近5%。

费城联储主席帕特里克-哈克（Patrick Harker）表示，他担心随着整体经济的上升，有太多工人被抛在后面，并指出建立一个更加公平的经济很重要。

据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的“美联储观察”（FedWatch）工具显示，美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；4月维持利率在0%-0.25%区间的概率为95.8%，加息25个基点的概率为4.2%。尽管美联储给出的指引是至少在2024年才可能加息，但美国货币市场已做好明年年底前利率再次上调的准备。

美股后市将走向何方？

道富环球顾问的首席投资策略师阿龙在谈到2月份10年期美国国债收益率的跃升时表示：“我认为，只要我们看到与经济相称的走势，美债收益率上升就不会成为股市前进的障碍。因此，只要经济继续加速回升，盈利数据继续表现强劲，那么我认为这将使我们能够容忍更高的利率。我认为真正令人担忧的是，如果经济开始放缓，或者复苏不像预期的那么强劲，我认为这将是真正的挑战。”

美国合众银行财富管理该公司（U.S． Bank Wealth Management）的全球投资策略师汤姆·海因林（Tom Hainlin）表示：“我们对重新开放部分经济持更加乐观的态度。我们看到人们正在撤出科技股，转而买入重启股，比如工业股和金融股。”

瑞银全球（UBS Global）的美洲首席投资官索莉塔·马塞利（Solita Marcelli）表示：“就推荐哪些行业板块而言，我们在很大程度上倾向于利率将会上升，因此更倾向于金融、能源、工业、非必需消费品和医疗保健板块。可能由于利率上升而面临更大挑战的领域是防御性板块，还有往往被认为是长期资产的成长型股票。”

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