这个重要指数“进入熊市” 发布以来首次！多只权重股盘中重挫

这个重要指数“进入熊市”，发布以来首次！多只权重股盘中重挫，发生了什么？

胡华雄

港股科技股再次遭遇集体大调整！ 刚刚，恒生科技指数跌破半年线。

多只个股跌势惨烈，其中美团不到1个月时间自高位已下跌超过30%。发生了什么？

港股科技股再次集体大跌 恒生科技指数首次跌破半年线

行情数据显示，表征港股科技股和新经济股走势的恒生科技指数今天上午再次大跌，恒生科技指数盘中跌破8200点，跌破120日线，盘中跌幅超过5%。

在股市里，120日均线，也就是半年线，代表着大盘中长期走势，某种程度通常可以作为“牛”、“熊”界线的判断依据之一。

这是自恒生科技指数自发布以来首次跌破半年线。资料显示，恒生科技指数2020年7月27日正式发布。

多只港股科技股和新经济股暴跌。

美团盘中大跌逾6%，不到1个月时间已自高位下跌超过30%。

小米集团盘中一度跌超6%，总市值下滑至不足6000亿港元。富时罗素表示，将从3月12日（即本周五）起将小米集团从富时全球全盘指数及富时全球含A股指数系列中剔除。

京东、中芯国际等港股也大幅下跌。

腾讯控股和阿里巴巴港股跌势相对较缓。腾讯控股盘中下跌逾3%，直逼60日均线。阿里巴巴港股早盘一度上涨，盘中转为下跌。

作为港股市场指标股之一的港交所持续走低，盘中跌超4%，击穿60日线。

除了科技股，港股其他一些热门股也大幅下跌。港股汽车股普遍大跌，长城汽车一度跌8%，比亚迪股份一度跌7%、吉利汽车一度跌超7%。

药明生物也暴跌，一度跌超10%。

不过，其他部分权重港股表现稳定，如港股中国石油股份、万洲国际、汇丰控股，以及几大中资银行盘中均大幅上涨。

恒生指数早盘也大幅下跌，但跌幅远较恒生科技指数要小。

南下资金大举抢筹不再 再度净卖出

港股科技股和新经济股连续大跌的背后，是近期南向港股通资金大举抢筹不再。

南下资金今天早盘再度呈现净卖出，截至发稿，盘中一度净卖出逾20亿港元。

数据显示，近期南下港股通资金频频呈现净卖出，这是此前几个月很少出现的情形。

港股科技股和新经济股到底怎么了？机构怎么看

对于港股市场跌的新经济龙头及部分科技股的频频下跌，不同机构之间观点有一定差异，不过普遍看好中长期。

中金公司指出，受外围局势拖累，港股市场在上周延续疲软走势，特别是成长股的高估值和对美债收益率抬升更高的敏感度使其首当其冲。不过，整体市场跌幅比前一周要小得多，主要是得益于具有低估值优势的板块（如电信、银行和能源）表现出较好的防御性，而这也恰恰是港股较A股和全球其他指数更具吸引力的地方之一。

中金公司指出，正如其之前所强调的，香港作为开放的全球金融中心，对国际市场情绪及流动性都相对更为敏感，因此外部扰动也难免会影响其短期表现，不过，决定其长期趋势的基本因素未受到影响，例如增长前景的持续改善和积极的流动性环境（海外和南向资金共振流入）。此外，近期召开的两会也传递了更加可持续增长的信息，尽管政策将逐步走向正常化。更重要的是，港股长期结构性吸引力仍在不断强化，例如恒生指数系统性的优化建议、以及越来越多新经济公司赴港上市都会增加港股对投资者的中长期吸引力。

因此，中金公司认为，往前看，短期内，港股市场有可能或需要些时间消化近期波动，取决于海外市场环境，但中长期上行前景依然积极，尤其相对于A股更具吸引力。

在此背景下，中金公司认为，在新老经济板块之前均衡配置仍是其主要建议，尤其是在近期动荡时期。建议布局受益于强劲出口、消费和服务复苏的行业标的，以及存在旺盛需求的部分周期性板块。此前，建议投资者关注近期回撤中优质标的的投资机会。

平安证券认为，当前港股市场与年初相比显得比较混乱和多变，市场分歧也明显加剧。对于近期“整体偏弱、板块内部分化”的格局还能延续多久是市场最为关注的问题之一。对此，爬着去认为这个问题并无法给出具体的判断，但有两个重要的关注点，既要紧密跟踪美债无风险利率、通胀预期以及油价等宏观因子的走势，也要关注美股等全球股市的格局变化。

当前港股市场节奏变化较快，整体市场处于牛市第一阶段与第二阶段之间的调整过渡期，指数波动也有所加剧，如何应对成为市场参与者最为关切的问题。平安证券认为，追逐短期市场热点很难持续领先市场，性价比更高的策略是逢低布局三类核心资产：一是全球范围的制造业龙头；二是新兴科技成长领域的“弄潮儿”；三是传统领域赛道的“领跑”者。

对于香港市场近期拟调整印花税一事，光大国际的研究观点认为，目前港股市场高频交易大约占港股市场的20%，如果印花税上调30%，对很多短平快的程序化交易，整体交易成本会有显著提升，短期确实存在一些影响。尤其是二月以来，港股的日均交易额达到2800亿港元以上，上调印花税会打击短期的日均交易量，迫使热钱撤离港股市场，转战到美国市场购买中概股便能节省0.13%的印花税，或者流动到A股。

光大国际指出，如果中长期来看，印花税上调不会改变港股的投资逻辑，港交所在年内优质IPO和回港第二上市的优质公司很多，香港集合了中国众多优秀的科技、消费、医药等新经济企业，当前恒生指数平均市盈率低于其他主要资本市场，价值洼地属性几乎成为大家对于港股的共识，这也是港股的巨大优势。

光大国际认为，目前来看，印花税上调对港股的影响是短期的情绪共振，导致一部分资金撤离，但长期来看，热钱撤离有利于化解投机风险，而非凝聚风险，减少投机性交易可以帮助港股调整市场结构，利好后市走势。

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