星宇股份专注车灯28年 不惧汽车市场调整年盈利11亿

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长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

专门经营汽车灯具，星宇股份28年成长为行业龙头，盈利能力稳步提升。

3月9日晚，星宇股份发布业绩快报。2020年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）11.57亿元，同比增长46.45%。

净利润同比两位数增长，这在星宇股份较为常见。实际上，多年来，公司一直保持着快速增长的势头。2007年，公司实现的营业收入、净利润分别为4.46亿元、0.59亿元，到2020年，13年，营业收入和净利润分别增长约15.26倍、18.61倍。这在A股以服务于汽车市场为主的公司中极为罕见。

良好的经营业绩给了星宇股份持续高额分红的底气。上市以来，公司已累计派发现金红利接近19亿元，分红超过50%。

星宇股份成立28年来专注车灯主业，依托自身研发，持续进行技术更新，并与上汽通用、德国宝马、通用汽车等多家国内外汽车整车制造企业保持密切合作关系。

净利13年增长18倍

服务于汽车市场的星宇股份净利润持续稳步增长。

业绩快报显示，2020年，星宇股份实现营业收入72.51亿元，上年为60.92亿元，同比增加11.59亿元，增幅为19.03%。与营业收入相比，净利润的增速还要快。其实现净利润11.57亿元，较上年的7.90亿元增加3.69亿元，增幅为46.45%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为10.82亿元，较上年的7.35亿元增加3.47亿元，增幅为47.19%。

无疑，这一业绩 是亮丽的。分摊至单个季度，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为12.58亿元、16.20亿元、18.70亿元，同比变动-11.67%、26.31%、33.77%。净利润为1.60亿元、2.32亿元、3.16亿元，同比变动-6.38%、36.98%、64.62%。扣非净利润为1.49亿元、2.04亿元、3.01亿元，同比变动-3.06%、27.37%、65.59%。

数据显示，一季度，受疫情影响，营业收入和净利润、扣非净利润均出现不同程度下降。从二季度开始，国内疫情逐步得到控制，复工复产全面推进，公司经营业绩大幅转好，三季度，经营业绩加速增长。

对比业绩快报与三季报可以发现，四季度，公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为25.03亿元、4.50亿元、4.27亿元，环比均出现较大幅度增长，同比增长25.97%、73.75%、78.66%。四季度，净利润、扣非净利润均呈现加速增长趋势。

疫情之下仍然取得了如此亮丽业绩，星宇股份究竟是怎么做到的？公司解释，2020年度，受新冠疫情影响，整车市场持续负增长，但由于车灯行业仍处于产品升级阶段，车灯行业整体景气度较好。同时，公司深化与国内外大型整车厂合作，业务规模进一步扩大。

在市场看来，星宇股份经营业绩高速增长并不意外，此前，公司一直保持了快速增长势头。

星宇股份于2011年2月1日在上交所主板挂牌上市，上市之前，2007年，公司实现营业收入4.46亿元、净利润0.59亿元。2008年至2010年，其实现的营业收入分别为4.52亿元、5.38亿元、8.71亿元，净利润为0.66亿元、0.79亿元、1.36亿元，二者均为稳步增长。

2011年，上市首年，公司实现营业收入13.18亿元、净利润1.67亿元，同比增长26.04%、22.59%，双双实现超过20%增速。此后，公司营业收入和净利润持续快速增长，一直延续至2020年。

如果以2007年营业收入和净利润为基数，2020年，公司的营业收入和净利润较2007年分别增长约15.26倍、18.61倍。而这，是在13年内完成的。

值得一提的是，星宇股份核心产品为车灯，车灯收入占其营业收入的90%左右。2018年至2020年，中国汽车市场出现较大幅度调整，不少车企经营业绩下滑，但星宇股份似乎不惧调整，经营业绩继续在快速增长。2018年、2019年，公司净利润同比增长29.91%、29.38%。

9年派发现金红利19亿

盈利持续提升的星宇股份财务状况较好，公司持续进行高分红，回报股东及投资者。

现金流量表显示，2007年以来，星宇股份实现的经营现金流均为净流入，2018年至2020年前三季度，其净流入金额分别为6.83亿元、10.80亿元、10.45亿元，同比变动-26.38%、58.19%、83.19%。2019年及去年前三季度为大幅增长。

经营现金流持续净流入，盈利能力不断增强，带给星宇股份的是财务状况持续向好，流动性十分充足。

截至2020年9月底，星宇股份货币资金15.78亿元，理财产品14.42亿元，广义货币资金为30.20亿元。同期，公司无任何有息负债。

流动性充足、财务状况好，星宇股份持续进行高额现金分红。

2011年上市至今，星宇股份已经实施了9次现金分红，做到了年年进行分红。其中，2011年至2013年，其分红率超过80%。2018年、2019年，公司实施了每10股派发红利9.9元、10元（均含税）的分红方案，相继派发红利2.73亿元、2.76亿元。上市以来，公司累计派发现金红利18.98亿元，分红率超过50%。

二级市场上，星宇股份表现也不俗。去年3月10日，其股价为103.10元/股，今年3月10日，股价为181.39元/股，年涨幅约为75.94%。截至今年3月10日，公司市值达500.92亿元，较去年同期增加216.20亿元。

业绩亮丽、财务健康、股价呈持续上涨之势，这与星宇股份形成的核心竞争力有关。

成立28年来，星宇股份专注于车灯业务（主要是乘用车），其业绩驱动因素在于两个方面。外部因素，公司生产的汽车灯具主要应用于新车配套，公司客户产量的增长是驱动公司业绩发展的主要因素。内部因素，通过技术能力提升，客户数量和订单数量增长，公司适时地进行产能扩张，以便满足客户市场需求。公司称，推动业绩增长的主要因素，就是新订单的平稳增加。

技术方面，截至2019年底，星宇股份投入研发人员933名，占员工总数的15.53%。当年，研发投入2.30亿元，占营业收入的3.78%。当年，公司销售费用1.40亿元，低于研发费用。

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