商品期货涨跌互现：铁矿大涨超5% 油脂油料跌幅居前、菜粕跌近5%

3月11日，国内商品期市收盘涨跌互现，油脂油料跌幅居前，菜粕大跌近5%；黑色系涨跌互现，铁矿石涨超5%，有色金属表现活跃，沪锡涨超3%。

报告影响继续发酵 豆类两粕携手狂跌

USDA利空报告影响继续发酵，隔夜美豆在触及多年高位后遭遇获利了结，大跌逾2%，拖累国内豆二及两粕继续重挫，处于季节性消费淡季，加之非洲猪瘟疫情影响逐渐显现，国内两粕受需求疲弱压制相对美盘更弱。

美国农业部最新供需报告预计，全球2020/21年度大豆年末库存预估上调至8，374万吨，2月预估为8，336万吨；2020/21年度美国大豆期末库存的预测与2月持平，为1.2亿蒲式耳；阿根廷2020/21年度大豆产量预估从4，800万吨下调至4，750万吨，但巴西产量预估则从1.33亿吨上调至1.34亿吨。

国泰君安：玻璃市场存在巨大下跌风险 或将挑战1700-1800元/吨

国泰君安期货认为，目前为市场传统需求淡季。地产限制政策的背景下，房地产成交暂时难有乐观表现，地产回款周期明显变长，将会导致2021年上半年需求并不乐观。当下贸易商以及部分加工厂已经大规模囤货，部分地产贸易商库存超过厂家库存1倍。需求不及预期的情况下，下游囤货失败，价格大幅下跌。这种情况在2017年旺季出现过。当下产能较2017年增长5%，当下囤货在淡季，2017年囤在旺季，当下房地产政策打压环境，2017年地产政策是去库存支持政策，多方比较，2021年玻璃下游囤货失败的概率极大。

玻璃当前市场存量巨大下跌风险，二季度将会迎来淡季压力。市场或将挑战1700-1800元/吨。

1.9万亿刺激计划落地 锡企稳走强

美国众议院批准1.9万亿美元刺激计划，同时中国需求强劲，长期供应可能趋紧，绿色经济转型也有助于提振金属需求，从而吸引投机资金涌入市场做多。

中国国家统计局周三公布的数据显示，2月份工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨1.7%，创下2018年11月份以来的做高点，高于经济学家预期的1.5%。这反映出工业生产强劲。

光大期货：锡供给紧张局面难以改变

光大期货沪锡研究员刘轶男表示，基本面方面，短期内，因为国外制造业补库大周期的来临，LME的逼仓情绪很难缓解，国外精锡的供应仍会处在紧张的状态中。而LME价格上涨，如果内盘跟涨力度不及将刺激国内出口，从而产生反作用力，造成国内精锡紧张局面。

而中期来看，锡矿供应紧张的局面因为矿山投资是一个长周期事件，一朝一夕内有大的缓解概率并不高。全球锡冶炼产能大幅过剩，精锡供应完全取决于锡矿。放眼全球范围，锡矿供应进入一个下滑阶段，在无显著新增矿山增量入市下，供给紧张局面难以改变。

需求上，今年的几大热点行业，像芯片、半导体、新能源、碳中和都会有效利好锡的消费。

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