盘后机构看市：三因素助力市场大幅反弹 短期关注超跌板块

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3月11日，A股全线大涨，截至收盘，沪指涨2.36%报3436.83点，深成指涨2.23%报13866.37点，创业板指涨2.61%报2746.58点；两市合计成交8040亿元。今日两市全面开花，有色、钢铁、建材、银行等周期行业和抱团品种涨幅居前。

对于助力今日市场反弹的主要因素，华安证券指出，原因主要在于：第一，国内悲观的交易情绪有所企稳缓和，加大了市场反弹的弹性。在基金公司开启自购、辟谣基金赎回负反馈、国家队资金入市、监管要求基金巨赎需上报等一系列措施下，前期极度悲观的交易情绪逐渐企稳缓和，惯性下跌的茅指数也有所反弹，客观上加大了市场的波动程度和反弹幅度。第二，美债收益率连续下行，1.9万亿美元纾困计划落地，海外风险改善。作为抑制前期市场的核心因素，美债收益率近两日在持续下行，压制也有所缓释，纳指大涨回应；此外1.9万亿美元纾困计划终落地，道指也在不断创新高。第三，2月份货币、信贷数据全面改善，大超预期。其中，货币供给M2同比增长10.1%，较上月9.4%明显提升；社融存量同比增长13.3%，较上月13.0%显著改善；新增人民币贷款1.36万亿，较去年同期大幅多增，大超预期。2月数据较市场预期存在巨大的预期差，是今日市场大涨的一个重要催化剂。

该机构认为，超跌反弹，前期超跌且年报和一季报业绩验证的板块可能弹性更足，如食饮、电气设备等。反弹带有较强的博弈性，因此更宜从长视角维度寻找投资机会，核心思路仍是高景气和低估值。自上而下寻找经济驱动力量：一是海外复苏周期，如化工、有色等；二是内外需促进制造业投资链条改善，如生产设备、机械等；三是消费持续改善，尤其是疫后复苏的服务消费，如航空、旅游、酒店、餐饮、电影等；四是利率上行，低估值、业绩改善，性价比优势显著的银行、保险。自下而上挖掘高景气低估值细分赛道：供需矛盾显著的芯片半导体和全年业绩确定性强的军工等。主题方面重视“碳中和”内涵拓展。

东方证券表示，随着利率冲击暂缓、市场缩量震荡，源于估值回归、交易踩踏的下跌行情或告一段落，但情绪转暖不会一蹴而就，指数层面短期或将继续震荡巩固，夯实阶段性底部区域；配置方向上，由于定价逻辑已变，抱团股的反弹难有超预期表现，建议投资者关注一季报有望超预期的制造业中上游品种。

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