基金净值大涨300%多 结果竟然是假的

基金净值大涨300%多，结果竟然是假的……

马嘉悦

35只投资美股中概股股票的基金产品，管理人通过篡改场外标的估值数据，向投资者披露了虚假的产品净值信息，最高净值虚增比例达324.65%！

这不是段子，而是中国证券监督管理委员会广东监管局（以下简称“广东证监局”）发布的行政处罚决定书中一个真实的案件。

处罚决定书显示，广州基岩资产管理有限公司（以下简称“基岩资本”）不仅虚增基金财产18.27亿元，披露虚假净值数据，还挪用基金财产共计人民币5.64亿元和港币2700.67万元，并向投资者承诺最低收益。

多位业内人士表示，投资者需对多次受到监管处罚的私募保持警惕，同时，要仔细甄别第三方平台披露的产品净值数据的来源及可信度。

虚增净值超18亿元

广东证监局网站公布的行政处罚决定书（〔2021〕3号）显示，基岩资本因基金产品信息披露存在虚假记载、挪用基金财产、向投资者承诺最低收益等三种违规行为被广东监管局做出相应处罚。

具体来看，净值虚增的违规行为受到众多投资者的关注。

据悉，2018年5月至2020年1月，广州基岩作为其管理的“基岩东方价值五号”“东方优选价值五号”等35只基金产品的资产委托人，与证券公司、公募基金管理公司签订QDII资产管理计划、收益互换协议（以下统称为场外标的），将基金财产投向在美国上市的中概股股票。

不过，在基金净值披露环节，基岩资本通过篡改场外标的估值数据，经基金托管人复核后在净值公告、定期报告上披露，或者未经托管人复核直接在某第三方网站上披露的方式，向投资者披露了虚假的产品净值信息。

广东证监局指出，上述行为对投资者真实全面准确了解投资回报情况和风险情况形成严重误导。

以逐只产品最后一次虚假净值与真实净值比较测算，基岩资本共虚增基金财产约18.27亿元，净值虚增比例均值为111.09%，净值虚增比例最高值为324.65%。也就是说，基金持有人看着自己的净值走势，以为大赚了300%，结果最后都是假的。

从私募排排网报道当日的显示来看，基岩东方价值五号产品处于清算状态，净值数据并非由托管方发送。

除此之外，基岩资本还挪用基金财产共计人民币5.64亿元和港币2700.67万元，并与投资者签订补充协议，约定由其境外关联方中国基岩管理有限公司作为担保人，以基金年化率的净收益对基金予以现金补偿，实际构成向投资者承诺最低收益。

最终，广东证监局决定对基岩资本及其实控人赫旭给予处罚。

此前频遭处罚

中国基金业协会官网信息显示，基岩资本成立于2015年8月3日，注册资本为1000万人民币，实际控制人、法定代表人、总经理、执行董事为赫旭。

此前，基岩资本就已经多次受到处罚。

比如，2020年5月20日，广东证监局发布的行政处罚决定书显示，基岩资本在私募投资基金管理业务活动中存在向投资者承诺最低收益、未按照合同约定向投资者披露基金相关信息等违规行为。

2019年8月6日，广东证监局对基岩资本出具警示函，违规原因是公司向某投资者承诺投资本金不受损失，同时公司未按照合同约定向投资者披露可能影响投资者合法权益的重大信息。

投资者如何“慧眼”辨真假？

“投资者要对多次受到违规惩罚的私募保持警惕，这类私募往往在合规风控方面较为松懈，甚至会走一些‘野路子’，从而伤害投资者的利益。”沪上一位私募研究员直言。

另外，在识别私募净值真伪上面，投资者需要注意哪些问题呢？

私募排排网提示，在私募排排网等三方网站查看私募净值的时候，投资者需要注意根据私募产品是否有给予披露标识等级，以及该产品相应的披露标识是什么等级，来判断净值的可信度。

据悉，私募排排网对所有在网站披露净值的产品数据都有备注披露标识，净值披露标识分为A、B、C和未设四个等级。

其中，A为最高等级，代表该产品：1、净值由托管方（券商、期货、银行等估值机构）发送到排排网数据收录邮箱；2、净值从信托、券商、期货等官网上获取；3、净值通过账号和密码直接登录托管方或者估值机构直接获取。

其次为B等级，代表该产品：1、净值由私募管理人发送到私募排排网数据收录邮箱；2、净值由私募管理人登录基金大师自行填报；3、净值从私募管理人网站上获取。

最低为C等级，代表该产品：1、产品成立3个月后，未披露任何净值数据。最低为未设等级，代表该产品成立未满3个月。

沪上一家百亿级私募补充道：“私募向第三方平台进行数据披露有两种主要的方式：一是授权托管外包机构直接向指定的第三方平台净值接收邮箱发送产品净值数据，二是由管理人手动添加或者发送产品净值数据到第三方指定邮箱。”

第一种方式下，第三方平台显示的净值一定会跟托管外包保持一致，可信度相对较高。第二种方式则会存在篡改的净值风险，投资者要仔细甄别所看净值属于哪一种方式。与此同时，场外标的估值都是由标的方的托管外包机构直接向产品托管外包机构发送数据，管理人若试图更改场外标的估值数据，是比较困难且存在极大风险的，很容易被托管外包核算出来。

世诚投资也表示，公司一直按照合同中约定和基金业协会要求披露定期报告，而且按照合同约定，披露的净值需要经过托管人核算，而且提供给第三方平台的净值均为经过托管人核算的净值。

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