全市场反弹，期权市场中性略谨慎

来源：期权策略

一、股指期货观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD红柱放大。KDJ指标金叉后回升。布林通道开口收窄，K线向中轨靠拢，企稳格局明显。

IF主力合约IF2103支撑位5071和5086点，阻力位5153和5138点；IH主力合约IH2103支撑位3594和3605点，阻力位3652和3641点；IC主力合约IC2103支撑位6163和6181点，阻力位6262和6243点。

前20大席位期指持仓变动

昨日市场迎来企稳。人大闭幕，总理记者会回答诸多热点问题。隔夜美国总统拜登签署了1.9万亿美元的新冠纾困救助法案，标志着该法案正式生效。美国三大股指集体收涨，道指和标普500指数再创新高。外盘走升有利于风险偏好改善。预计今日期指震荡偏强，操作上区间思路或短线逢低做多为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周四两市高开震荡走高，沪指大涨2.36%，创业板大涨2.61%，北向资金净流入67亿。全市场普涨，大金融抱团股普遍反弹，带动50ETF大涨2.58%，300ETF大涨2.58%。

从波动率来看，标的反弹，期权隐波大跌，沪市50ETF波指收跌至22.03%，300ETF波指收跌至22.12%。沪市50ETF3月认购认沽隐波齐跌，平值处隐波价差稍有扩大，波动率微笑两端回落。标的反弹后，期权市场谨慎情绪大幅回落，较前一日稍谨慎。

操作上，昨日午盘按计划逢高加卖了3月3700认购义务仓，整体3700/3800认购义务仓仓位达到五成。观点不变，短期反弹暂不改中期趋势，仍是以看不涨思路操作。由于3800认购所剩权利金不多，计划逢标的回调，减仓3800认购义务仓，释放保证金。

三、期权波动率及持仓：

周四50ETF期权认沽认购成交量比80.64%，期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看，3月认购看不涨持仓减少，认沽看不跌持仓增加，期权市场预期偏强。

从3月持仓变化来看，认购持仓全面减少，结合隐波变化来看，可能是认购权利仓投资者不看好标的上涨持续性，进而平仓导致，认沽在3600处增仓最大，50ETF预期震荡不跌。

沪市50ETF3月期权持仓量变化（红柱认购）

从3月持仓分布来看，仍是认购在3800处持仓最大，认沽在3500处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率收涨至27.65%，60日历史波动率微涨至23.67%，均已处于近三年中枢偏高位置。标的反弹，期权隐波大跌，沪市50ETF波指收跌至22.03%，300ETF波指收跌至22.12%。沪市50ETF3月平值认购隐波收跌至20.33%，认沽隐波收跌至22.28%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周四成交3362665张，其中认购成交1861558张，认沽成交1501107张，认沽认购比80.64%。总持仓3317181张，认购持仓1909682张，认沽持仓1407499张。认购持仓较前一日减少108662张，同比减少5.38%；认沽持仓较前一日增加30224张，同比增加2.19%。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读