应退尽退信号强烈 劣币加快出清

康得新近日披露的追溯调整后财务报表显示，公司连续四年净利润为负，触及重大违法强制退市情形。证监会新闻发言人日前表示，将坚决依法依规推进康得新退市，严厉打击不正当维权。观察人士认为，退市是一项系统性工程，市场各方应凝聚共识，提高包容度，多一些理解与支持。监管部门的权威回应彰显了强烈的应退尽退信号。企图阻碍退市改革进程、试图妨碍退市措施实施的利益群体只会是螳臂挡车，“退得下”“退得稳”的A股新局面正在形成。

长期以来，我国上市公司退市难问题突出，主要体现在退市制度不尽合理、退出渠道较为单一、市场约束机制尚未形成、各方认识不够统一、退市阻力大等方面。当前，在推进注册制改革、市场“入口”有序拓宽的背景下，进一步畅通“出口”、加快形成优胜劣汰的市场生态已显得尤为迫切。今年初，新一轮退市制度改革正式落地，对退市难问题开出一剂良方。针对康得新触及重大违法强制退市情形，监管部门的明确表态意味着，常态化退市机制正加速形成，畅通市场“出口”步入了新阶段。

畅通市场“出口”步入强化监管新阶段。证监会新闻发言人日前表示，将强化退市监管力度，坚持应退尽退，对严重违法违规、严重扰乱资本市场秩序的公司坚决出清，打击退市过程中伴生的财务造假、利益输送、操纵市场等违法违规行为，对相关机构和个人加大追责力度。可以期待，从严监管形势下，退市“刚性”不足问题将得到有效解决。新证券法正式施行，为新一轮退市制度改革提供坚强法治保障。与此同时，监管部门已加大对退市风险公司的非现场监管和现场检查力度，督促会计师事务所等中介机构勤勉尽责，切实履行好资本市场“看门人”的责任。

畅通市场“出口”步入加强投资者保护新阶段。康得新濒临退市，不少投资者因此会遭受损失。为最大程度帮助投资者挽回损失，证监会公开表示积极支持康得新投资者通过单独诉讼、共同诉讼、申请适用示范判决机制、普通代表人诉讼及特别代表人诉讼等司法途径维护自身合法权益。观察人士认为，在监管部门加快推进先行赔付、责令回购、证券纠纷特别代表人诉讼制度落地实施，不断完善示范判决、多元纠纷化解机制，推动修改证券期货犯罪案件刑事立案追诉标准，持续优化重新上市制度等一系列举措的支持下，A股市场“退得下”“退得稳”的新局面正在形成。

此外，畅通市场“出口”步入凝聚合力新阶段。退市制度是资本市场的一项基础性制度，建立常态化退市机制是国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要明确的任务，重要性不言而喻。更好地推进退市改革，需要整合各方力量，形成攻坚合力，各方应凝聚共识，多一些理解与支持。而面对可能出现的阻力和障碍，证监会多次明确表示，将同地方政府和有关部门对退市过程中出现的对抗监管、不正当维权甚至煽动群体性事件等行为，进行严厉打击，确保退市改革平稳推进，努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

千里之行，始于足下。退市制度改革将循序渐进推进，常态化退市机制将进一步完善，有进有出、优胜劣汰的资本市场生态将加速成形。需要指出的是，在退市趋于常态化的背景下，投资者应树立风险意识，秉持价值投资、长期投资理念，强化“买者自负”的风险意识，切忌投机炒作。同时，应理性看待退市现象，依法理性维权，提高诚信守法意识，敬畏市场、尊重规律，共同维护“进退有序、优胜劣汰”的市场生态。

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