中粮期货 试错交易：3月15日市场观察

01 商品

■策略：耐心等待，若能有效上破多头趋势仍将主导市场

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．欧洲央行宣布第二季度加大紧急购债力度

据新华社法兰克福3月11日报道，基于对欧元区融资条件和通胀前景的综合判断，欧洲中央中央银行11日决定继续实施总规模为1.85万亿欧元的紧急资产购买计划，并利用该计划实施的灵活性在今年第二季度显著加大购债力度。（来源：文华财经）

2．中美将举行高层战略对话

2021年3月11日，中国外交部网站公布的信息显示，应美方邀请，应美方邀请，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪、国务委员兼外长王毅将同美国国务卿布林肯、总统国家安全事务助理沙利文于3月18日至19日在安克雷奇举行中美高层战略对话。（来源：文华财经）

■后市分析：

今日小幅收跌，尾盘再次收于180上方，目前仍是震荡调整状态并未走出方向。耐心等待，上方压力位参考182，若能有效上破多头趋势仍将主导市场。

■预期偏差：

疫情因素、政策因素、美债利率、原油波动

02 EG

■策略：若后市继续下跌，空单可继续跟进

■技术分析：

1．现货：3月12日天津石化优等品，99.8%min报5900；燕山石化优等品，99.8%min报5900；南京塞克斯进口优等品，99.8%min报5500；上海石化优等品，99.8%min报5600。（单位 元/吨）

2．盘面：今日延续下跌趋势，近期季节性累库压力渐增，小周期空头结构显现

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．华东主港库存小幅增长（空）

截至3月11日，华东主港地区MEG港口库存总量64.31万吨，较周一增加5.92万，较上周四增加6.71万。其中张家港27.1万吨，太仓11.9万吨，宁波6.7万吨；江阴及常州12.8万吨，上海及常熟5.81万吨。（来源：文华财经）

2．乙二醇装置重启消息（空）

卫星石化158万吨装置计划3月中投产，4月初见产品；彬州石化30万吨乙二醇装置2月中投产，3月见产品，新疆天业20万吨乙二醇新增装置计划3月上开车，延长石化10万吨乙二醇装置3月份计划重启，美国南亚82.8万吨的乙二醇装置3月11日左右计划重启。（来源：文华财经）

■后市分析：

乙二醇当前成交价已经能够覆盖所有工艺装置的成本，在利润空间好转的情况下，乙二醇装置3、4月重启及新增产能较多，同时也有推迟检修的情况，市场对需求端的担忧日益加剧。EG今日延续下跌趋势，近期季节性累库压力渐增，小周期空头结构显现，若后市继续下跌，空单可继续跟进。

■预期偏差：

开工率变化；节后复工；新冠疫情

03 热卷

■策略：宽度震荡思路对待，日内锁定利润为主

■技术分析：

1．现货：3月12日南京热轧板卷价格上涨30，上海市场热轧板卷价格上涨110，无锡市场热轧板卷价格上涨130．（单位：元/吨）

2．盘面：冲高回落

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．钢材消费上升（多）

我的钢铁网周度数据显示，热卷产量下降7.64万吨至312.36万吨；五大品种钢材总库存下降21.99万吨至3177.65万吨，其中，热卷总库存下降11.49万吨至433.63万吨；热卷表观需求上升9.09万吨至323.85万吨。（来源：文华财经）

2．唐山多个钢厂未按要求限产被查出（多）

3月11日一早，生态环境部部长黄润秋一行来到唐山市进行实地检查，了解企业重污染天气应急减排措施落实情况。检查发现，被查企业均在重污染天气应急响应期间高负荷生产，未落实相应减排要求，并普遍存在生产记录造假问题。黄润秋表示，对环境违法行为尤其是弄虚作假行为，要以零容忍态度坚决依法查处，涉嫌犯罪的要移送公安机关，依法严肃追究相关人员责任。（来源：期货日报）

3．钢厂开工率下降（多）

根据我的钢铁网3月12日消息，247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降2.99%，同比去年增加1.82%；高炉炼铁产能利用率90.39%，环比下降1.66%，同比增加10.13%；日均铁水产量240.6万吨，环比下降4.42万吨，同比增加26.96万吨。（来源：文华财经）

■后市分析：

近期钢材需求量有所增加，热卷表观需求上升至323.85万吨，同时，钢材库存开始下降，符合春节后第三周钢材库存拐点出现的市场规律。同时由于空气污染限产等原因，上周钢厂开工率环比有所下滑，未按要求限产的唐山多个钢厂，将依法查处，一定程度上影响原料端的产出，原料端支撑将进一步增强。季度消费旺季支撑下，钢材难出现大跌，仍是宽度震荡思路对待，操作上日内锁定利润为主。

■后市分析：

去库速度；基建投入；新冠疫情

04 IF

■策略：重心有效上破整数关口，可关注逢低多的机会

■技术分析：

1．指数：截至收盘，沪指涨0.48%，报收3453点；深成指涨0.22%，报收13897点。

2．盘面： 小周期仍是下跌状态，目前5000关口承压

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 央行公布的2月信贷社融数据再超预期（多）

中国2月社融、信贷增量均超预期，M2增速较快回升。央行公布数据显示，2月份，社会融资规模增量为1.71万亿元，新增规模创历年2月新高，比上年同期多8392亿元；人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增4529亿元；M2同比增长10.1%，增速分别比1月末和上年同期高0.7个和1.3个百分点。数据反映实体经济融资需求较为旺盛，信贷供需两旺。（wind资讯）

2． 北向资金净流入8.27亿元（多）

3月12日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入8.27亿元。其中沪股通净流入15.13亿元，深股通净流出6.86亿元。统计发现，北向资金连续4日净流入，净流入额分别为24.32亿元，52.25亿元，67.19亿元，8.27亿元，合计152.03亿元。（文华财经）

■后市分析：

近期指数一直处于回调状态中，弱势明显。近期受到美债收益率回落，资金面放宽的提振，A股有所反弹，但反弹能否持续仍有待观察。盘面上看，小周期仍是下跌状态，目前5000关口承压，关注后市调整幅度。难有快速突破行情，若重心有效上破整数关口，可关注逢低多的机会。下跌中的上涨

■预期偏差：

宏观经济；货币政策；股市波动；美债收益率

05 沪锌

■策略：注意多单介入时机，不建议追涨

■技术分析：

1．现货：3月12日上海金属网基本金属现货价格大面积上扬，锌报21680~21850，涨350（元/吨）。

2．盘面： 盘中减仓上行，22000附近承压

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．美国至3月6日当周初请失业金人数增长低于预期（多）

美国至3月6日当周初请失业金人数公布为71.2万人，预期72.5万人，前值74.5万人。（金十数据）

2．LME锌库存下降（多）

伦敦金属交易所（LME）：LME铜库存增加2800吨，铝库存增加328100吨，锌库存减少225吨，镍库存增加6吨，锡库存减少65吨，铅库存增加20800吨。（金十数据）

■后市分析：

受到美国通过刺激法案、美债收益率与美元高位回落、美国经济恢复情况良好的提振，市场情绪回暖，今日有色金属多数走高。锌受到下游复工而上游社库减少的支撑，预计偏强运行。今日盘中减仓上行，22000附近承压，有色板块震荡上行思路不变，注意多单介入时机，不建议追涨。

■预期偏差：

宏观经济；美元走势；供需情况

06 焦炭

■策略：空单继续持有中

■技术分析：

1．现货：3月12日日照港、青岛港、山西、河北市场冶金焦价格持稳（元/吨）

2．盘面： 焦炭今日盘中走弱，随着焦价第四轮调降的开始，焦炭下方空间打开，空头结构明显

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．焦炭第三轮提降落地（空）

由于焦炭第三轮提降正式落地执行，焦炭价格下调，而成本端降幅较小，煤价回调趋势减弱，本周全国焦企吨焦盈利再次出现大面积回落。目前全国30家独立焦企平均吨焦盈利跌至804元，为1月8日以来新低。（文华财经）

2．港口焦炭库存创逾1个月新高（空）

本周港口焦炭库存连续第二周上升，环比前一周增加3.5万吨至193.5万吨，创逾1个月新高，但仍较去年同期水平减少约3成。

具体来看，本周日照港焦炭库存增加2万吨至74万吨，亦创逾1个月新高；青岛港和连云港焦炭库存分别升至101万吨和5万吨，环比前一周均增加1万吨；天津港焦炭库存下降0.5万吨至13.5万吨。（文华财经）

■后市分析：

近日唐山地区环保限产政策带来的利空消息持续发酵，受到钢厂开工率下滑的影响，冶金焦需求不振，第三轮提降落地，第四轮提降近日也或将实施。焦炭今日盘中走弱，随着焦价第四轮调降的开始，焦炭下方空间打开，空头结构明显，空单继续持有中

■预期偏差：

原材料价格；环保政策；宏观经济；下游需求

07 PP

■策略：若有效拉升，量价配合，多单可介入跟随耐心等待。

■技术分析：

1．现货：3月12日，PP出厂价格，抚顺石化PP出厂价格，拉丝L5E89报价为9400，纤维Z30S报价为9500；大连有机PP出厂价格，拉丝T30S报价为9400；大庆石化PP出厂价格，拉丝T30S报价为9500；燕山石化PP出厂价格，通用级K8303报价为10050；荆门石化PP出厂价格，拉丝T30S报价为9400；镇海炼化PP出厂价格，拉丝T30S报价为9500，纤维Z30S报价为9600；九江石化PP出厂价格，拉丝T30S报价为9300。（单位：元/吨）

2．盘面：今日连续上涨

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 国际油市供应偏紧（多）

OPEC 2月原油产量减少65万桶/日，因头号产油国兼领头羊沙特进行额外减产。据悉OPEC今年2月份总的日均原油产量为2，485万桶，较1月减少65万桶。（来源：文华财经）

2．烯烃转置检修期来临（多）

据统计，3月份国内石化将迎来检修小高峰，目前已知11家生产企业，14条生产线停车或将停车检修，且周期普遍偏长，基本在10-50天之间，预计资源损失量约达13万吨。（来源：文华财经）

■后市分析：

近期烯烃装置检修期来临，供应将会收紧，加之国际油市偏紧，支撑价格。多头趋势仍在，今日冲击前高，关注盘中能否出现量价齐升信号，若有效拉升，量价配合，多单可介入跟随耐心等待。

■预期偏差：

疫情因素、检修因素

08 棕榈

■策略：多单建议耐心持有。

■技术分析：

1．现货：3月12日，国内24度精炼棕榈油价格通盘大涨，广东省广州报8750，较前日涨280；山东省日照报价8670，较前日涨280；江苏省张家港报价8650，较前日涨280；福建省厦门报价8750，较前日涨280。（单位：元/吨）

2．盘面：今日盘中继续上涨

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 马来西亚棕榈油产量下降（多）

2月毛棕榈油产量环比下降1.85%至111万吨，为连续第五个月减少，因劳动力短缺和恶劣的天气状况持续压制产量。（来源：文华财经）

2．棕榈油进口成本连续回升（多）

3月12日马来西亚棕榈油离岸价为1060美元，较上日涨15美元，进口到岸价为1087美元，较上日涨15美元，进口成本价为8465.46元，较上日涨94.29元，为连续第二日上涨。（来源：文华财经）

3．BMD棕榈油期货周线料创五年半最佳（多）

基准3月棕榈油合约午盘上涨72马币或1.77%，报每吨4，132马币，触及13年半新高。该合约周线已累计上涨10.45%，有望创下2015年9月25日以来最佳周度表现。（来源：文华财经）

4．MPOB报告棕榈库存降低（多）

截至2月底，棕榈库存降至远超预期的130万吨，而产量跌至五年最低水平，因此供应收紧。（来源：文华财经）

■后市分析：

由于劳动力缺乏以及天气状况，马来西亚棕榈油产量下降，进口成本连续回升，并且2月MPOB报告内容整体利多。今日盘中高开低走，多单耐心持有。

■预期偏差：

疫情因素、气候因素、进出口因素

09 鸡蛋

■策略：耐心观望。

■技术分析：

1．现货：3月12日，主产区鸡蛋均价上涨0.07元至3.53元/斤；主销区均价上涨0.06元至3.72元/斤。（单位：元/斤）

2．盘面：盘中小幅上探，目前高位震荡偏强

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 2月在产鸡存栏下降（多）

2月在产蛋鸡存栏量12.045亿羽，同比减少8.86%，环比增加0.48%。（来源：文华财经）

■后市分析：

供给端，由于在产鸡存栏下降，短期看供给会有所缩紧，而需求端由于学校开学等因素也缓慢恢复。盘中小幅上探，目前高位震荡偏强，关注盘中上方能否出现量价齐升走势，打开上行空间。耐心观望。

■预期偏差：

疫情因素、供需因素

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

直播间微信：cofco3622

--中粮期货策略交易部 交易总监尹中堃

策略群：18600093622

中粮期货

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