麦格理：友邦保险目标价85港元 给予跑输大市评级

麦格理发布研究报告，予友邦保险（01299）目标价85港元，维持“跑输大市”评级。

报告中称，公司去年的业绩数据均低于该行预期，公司的新业务复苏所需的时间比最初设想的时间长，而且再次推高期望，下调今明年公司每股盈利预测4-6%；新业务价值预测下调2%及1%。

该行认为，公司去年寿险销售和投资收益的环境艰难。但是公司显然已将其作为未来投资的机会。虽然公司基础已经准备好恢复，但时间表仍然存在不确定性。

该行表示，预计新业务疲软至年底。保险销售似乎落后经济活动的复苏，去年公司第4季度新业务价值下跌28%，低于该行预期。中国香港业务令人失望，而东盟却表现出令人惊讶的强劲，将其归因于疫情后经济复苏不平衡，以及代理人将销售订单转移到新的一年，并可以解释到今年年初的增长，并质疑其可持续性。预测公司今财年的新业务价值增长27%，并会回升至在2017-18年水平。

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